远期合约与期货合约的定价 .pptxVIP

; ;远期合约V/S期货合约;远期合约的一些重要概念：;远期合约;二. 假设条件;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Friday, June 18, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。18:37:1118:37:1118:376/18/2021 6:37:11 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2118:37:1118:37Jun-2118-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。18:37:1118:37:1118:37Friday, June 18, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2118:37:1118:37:11June 18, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。18 六月 20216:37:11 下午18:37:116月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 216:37 下午6月-2118:37June 18, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/18 18:37:1118:37:1118 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。6:37:11 下午6:37 下午18:37:116月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;三、无收益证券的远期合约的定价;证明方法:两个证券组合; 当—个新的远期合约生效时，远期价格于合约规定的交割价格，且使该合约本身的价值为零。因此，远朗价格F就是公式中令f=0的K值，即： 0 = S - K e-r(T-t) = K= Ser(T-t) 把K用F表示,即 F= Ser(T-t) （2-8） ;例题1：;例题2：;;公式证明;已知收益率资产的远期合约;公式证明;六、一般结论;为了证明以上公式，我们比较两个除了交割价格不同，其他内容都相同的远期合约A,B,合约A的交割价格为F，合约B的交割价格为K. 在时刻T，合约A和合约B现金流量的差为（F-K）,则在时刻t时差为（F-K）e-r(T-t)。合约A和合约B现金流量的差为（F-K）我们规定合约时刻t时的远期价格为F，则合约A的价值为0，于是合约B的价值为（F-K）e-r(T-t)，这样就证明了公式。; 例3：设你买入一个远期合约，今天报价是100美元，合约到期日是45天，无风险利率是10％。远期合约以协定价格100美元。买入期限是45天的多头；现在．20天后，新远期合约有同样到期日——期限是25天，价格是104美元，求此时远期合约的价值 解：依题意，有：r = 0.1，T – t = 25/365 F=100，K=104，则此时远期合约的价值f为： f = (F –