股票期权的性质经典课件 .pptxVIP

第九章 股票期权的性质; 主要内容： 1、讨论影响股票期权价格的一些 因素。 2、通过套利理论探讨欧式期权价格、美式期权价格和标的资产价格之间的关系。 3、讨论美式期权是否应该提前执行。 ;本章结构; 9.1 影响期权价格的因素;股票价格和期权价格; 股票价格——欧式期权价格; 执行价格——欧式期权价格;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Saturday, June 19, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。10:27:0010:27:0010:276/19/2021 10:27:00 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2110:27:0010:27Jun-2119-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。10:27:0010:27:0010:27Saturday, June 19, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2110:27:0010:27:00June 19, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。19 六月 202110:27:00 上午10:27:006月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 2110:27 上午6月-2110:27June 19, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/19 10:27:0010:27:0019 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。10:27:00 上午10:27 上午10:27:006月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;到期期限; 到期期限——欧式期权价格;波动率; 波动率——欧式期权价格;无风险利率;注意： 在讨论无风险利率时，我们假定了利率变化时，股票的价格保持不变。但现实中，当利率上升（或下降）时，股票价格也将下降（或上升）。考虑利率变化和随之而来的股价降低的净效应，看涨期权的价值可能减少而看跌期权的价值可能增加，反之亦然。 以上各图描述了当S0=50，K=50，r=5%p.a.,T=1年，不支付红利的情况下，欧式看涨期权与看跌期权价格与前5种因素之间的关系，在这种情况下，看涨期权的价格为7.116，看跌期权的价格为4.667;未来的红利; 以上各小节所揭示的各个因素与期权价格的关系可用表9.1（p206）表示。即：;9.2 假设和符号;符号定义： S0：股票现价 K：期权执行价格 ST：到期时刻股票的价格