天津滨海新区OTC市场运行模式研究.pdfVIP

内容摘要 The 作为多层次资本市场的重要组成部分，国外发达的资本市场十分重视0TC(Over 市场的发展一直是滞后的。随着国内外经济的发展，无论是从理论层面上还是国外资本市 场的实践层面上，国内逐渐认识到了建立多层次资本市场，特别是发展OTC市场对于国家 经济发展的重要作用。国内各地也在纷纷作相关的尝试，天津、北京、上海等地跃跃欲试， 立非上市公众公司股权交易市场(OTC)。OTC落户天津是健全完善我国多层次资本市场体 系的重要一步，是对主板、中小企业板和即将成立的创业板的有益补充，体现了我国对广 大中小企业投融资需求的关注。 在这一背景下，文章根据多层次资本市场理论和OTC市场的一般理论，参考国外成熟 OTC市场运行模式的经验，结合我国资本市场和滨海新区的实际情况，为天津滨海新区即 将建立的0TC市场提出运行模式方面的构想。 基于上述内容，文章共分为五部分。第一章，主要阐述了论题的选题背景及意义，研 究了国内外相关研究成果和实践经验。第二章，主要介绍了与多层次资本市场和OTC市场 运行模式相关的概念和理论，指出多层次资本市场是市场细分的必然结果，OTC市场是多 层次资本市场的重要组成部分，并且对文章中研究的OTC市场运行模式的框架结构进行了 定义。第三章，回顾了我国OTC市场的发展历程，对该市场的存在做出必要性与可行性分 析；并通过分析，指出在美国次贷危机席卷全球经济的大环境下我国OTC市场所具有的发 展机遇。第四章，通过剖析美国、英国和我国台湾地区的场外交易市场的经验，总结对于 我国OTC市场运行模式建立的启示。第五章，系统论述了对于天津滨海新区OTC市场运行 模式的构想，具体为三个方面：设立模式、交易模式和监管模式。 关键词：多层次资本市场OTC市场运行模式 知识水坝@damdoc Abstract Asan of importantcomponentmulti-layercapitalmarket，foreignwell-developedcapital marketsmuchattentiontothe of the earlier pay developmentOTC(Over thanthe of of conditions，the of developmentexchanges．However，becausespecial development OTCmarketinChinahasfallen witheconomic athomeandabroad． behind．Along development onboththe andthe of has theory practiceforeigncapitalmarkets，Chinagraduallyrecognized thatitisvery foreconomic toset the market． important developmentup multi．1ayercapital OTC citiesofChinawereall therelevant especiallymarket．Many doing andothercitieswereall tobecomeChina。Sfirst areaofOTCmarket．On Shanghai eager pilot March Council toestablishOTC