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PAGE PAGE 1 存准调整将且战且退 3月1.01万亿元人民币新增贷款，既缓解了市场对贷款需求放缓的担忧，也开启了货币政策放松的想象空间。此后，央行“出手”将会选择利率还是存款预备金率？　　3日，交通银行首席经济学家连平在接受中国证券报记者采访时表示，将来货币政策放松将着眼于数量型工具，存款预备金率有望在近期再度下调。他认为，从管理通胀预期和负利率的角度看，目前都不是下调利率的合适窗口。　　随着政策朝放松的方向微调，一季度存款预备金率适度下调，银行信贷投放力量增加。而一季度GDP增速较低也会促使决策层加大刺激内需的力度，从而带动信贷需求回升。　　但是连平表示，一方面，在经济增速放缓、企业盈利预期不佳的背景下，实体经济总体信贷需求减弱，加之预期政策放松、市场利率下行，许多企业选择推迟贷款融资方案；另一方面，经济增速下行，银行不良贷款有扩大趋势，出于掌握风险、保证贷款质量的考虑，银行依旧严格放贷标准而没有盲目增加信贷投放，而存贷比约束也限制了银行的放贷力量。　　对于3月信贷放量，连平指出，从一年中四个季度来观看，信贷投放仍严格遵照央行的投放支配，全年8万亿元的信贷目标根据3：3：2：2的季度安排节奏，一季度信贷投放与央行目标吻合。他估计，信贷余额增速呈逐步回升态势，全年实际新增贷款8万亿元至8.5万亿元。　　“照此推想，估计4月信贷规模较3月出