期权与公司理财培训 .pptxVIP

第10章 期权与公司理财;10.1 期权;10.2 看涨期权;10.2.2 看涨期权在到期日的价值 普通股股票的看涨期权合约在到期日的价值，取决于标的股票执行价格和到期日时的股票市场价格。 例：假设某投资者购买了IBM股票的看涨期权，它允许持有人以100美元的价格买进100股股票。 IBM股价在到期日是130美元，则到期日此看涨期权的价值是： C= (130-100)×100=3000 如果到期日股票价格为90美元，则如果执行期权，其价值为： C= (90-100)×100=-1000 一个正常的投资者不会执行这一期权。;若股价高于行权价，则看涨期权处于实值状态。股价每上升一美元则看涨期权价值相应上升一美元。持有者将会执行期权。 若股价低于行权价，则看涨期权处于虚值状态。其价值为0，持有者将会放弃执行期权。 把上述情况用图形表示，则如下图所示：;看涨期权（C）到期日价值(美元);10.2.4 看涨期权的卖方 对于涨期权的卖出方??其收益情况为： 在到期日股价高于执行价格，持有人将执行看涨期权，期权出售者此时有义务以执行价格将股份卖给持有人。出售者将损失股价与执行价格的差价。 在到期日股价低于执行价格，持有人将不执行看涨期权，期权出售者收益情况为0。 把上述情况描述在上图中，看涨期的卖方的收益情就旬就是一条向下的折线。;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学