研究生课程班高级公司金融课件2021.pptVIP

第11章 风险与收益：CAPM 市场均衡：在一个具有同质预期（假设所有投资者对期望收益、方差、协方差都有相同估计，因为是根据相同信息进行估计）的世界中，所有投资者都会持有A点代表的最优投资组合。 市场组合：如果所有投资者都选择相同的风险资产组合，这个组合就是所有证券按市场价值加权的组合，即市场组合。实践中，用具有广泛基础的综合指数代表市场组合。 第11章 风险与收益：CAPM 系统风险和非系统风险 第11章 风险与收益：CAPM CAPM资本资产定价模型： 第11章 风险与收益：CAPM 例题：P240：27 第12章 套利定价理论 因素模型： 市场模型： 例题：P256：12，P257:16 第13章 风险、资本成本和资本预算 风险项目的现金流折现率＝相同风险水平的金融资产的期望收益率 权益资本成本：CAPM Rf:项目期间所有预期1年期国债利率的均值＝最近长期国债收益率-期限溢价＝最近长期国债收益率-（该期限国债历史收益率均值- 1年期国债历史利率均值 ） Rm-Rf：(1)历史数据法；(2)股利折现模型 ? : 5年月收益率 第13章 风险、资本成本和资本预算 ? 与协方差、相关系数的比较： ? 是标准化的协方差； ? 是斜率，相关系数反映拟合回归线的紧密程度，两者符号相同。 第13章 风险、资本成本和资本预算 ? 的确