私募基金的发展历史、现状及未来趋势.pdf

本科毕业论文诚信声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文，题目《私募基金的发展历史、现状及 未来趋势》 是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。除此之 外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完 全意识到本声明的法律结果。 毕业论文作者签名： 日期： 年 月 日 目 录 1 前言1 1.1 私募基金历史研究背景 1 1.1.1 国外私募基金历史研究背景1 1.1.2 国内私募基金历史研究背景3 1.2 研究目的与意 3 1.2.1 研究目的 3 1.2.2 研究意 4 1.3 国内外文献回顾4 1.4 研究内容 4 1.5 研究方法 5 2 私募基金的发展现状 5 2.1 国外私募基金的发展现状 5 2.2 国内私募基金的发展现状 6 2.3 国内外私募基金在具体数据上的差异8 3 我国私募基金的未来发展趋势 10 4 结论与建议11 4.1 结论11 4.2 对我国私募基金未来发展的若干建议11 私募基金的发展历史、现状及未来趋势 【摘要】私募基金起源于十九世纪末的美国，并在短短一百多年的时间里茁壮成长发 展成当今资本市场里不可或缺的金融工具。与美国私募基金行业相比之下，我国起步较 晚，经历过数十年的风风雨雨，在国内相关政府机构不断完善法律和私募基金公司自觉遵 守规范的背景下，逐渐从青涩走向了成熟，但与美国依然存在巨大的差距。在看到一系列 私募基金带给市场利好和优势的同时，也要正视其缺陷并继续大力推进私募基金行业的阳 光前进步伐。对于私募基金行业的发展前景，个人倾向于会朝着更开放和成熟的目标前 进，需要保持乐观态度，积极做好风险防范，继续完善相关法律法规，勇于面对不确定因 素带来的潜在危险。 【关键词】私募基金；对冲基金；私募股权投资；风险投资 1 前言 1.1 私募基金历史研究背景 私募基金是指以非公开的方式向特定的投资者募集资金的投资基金，旨在让投资者在 获得丰硕利润的同时又可以分散风险，进而达到高额且稳定的投资报酬的目的。私募基金 特点是专业人士管理，共同承担风险，共同享受收益为运作的原则。海外私募基金起源于 美国，我国私募基金行业起步较晚，所以将分别从国内外私募基金发展历史背景进行分 析： 1.1.1 国外私募基金历史研究背景 依据国外私募基金历史上主流的投资范畴和偏向，可以将其分为两大种类：一是专门 在金融市场投资，包含证券市场、期货等衍生品市场，并以对冲基金为佼佼者，最著名的 是索罗斯的“量子基金”。此类基金可灵活地参照投资者的需求制定出完整符合投资者投资 目标的投资策略，并可以经由对财务杠杆和对冲等形式的充分利用来进而获取高收益，凭 其灵活的投资策略路线和便利的进出场机制吸引了大量投资者，并在市场上不断发展壮 大；二是主要投资于实业，主要是私募股权投资，偏爱于投资具有极高成长性的行业，但 在获得高收益的同时也要承担着极大风险。 首先是对冲基金：发源于美国、壮大于美国并从美国走向全世界的对冲基金时至今日 在美国仍然发展得风生水起。当今世纪最大的对冲基金公司位于美国，且美国同时拥有对 冲基金行业里最多的管理资产和最多的对冲基金数量。一开始的对冲基金是因为人们运用 金融衍生工具进行风险对冲，但随着资本市场的发展，对冲早就已经不是对冲基金唯一的 特性了。美国证券交易委员会对对冲基金的定义是：以私人组织形式聚集投资者资金，并 以赚取最大收益为目的的投资管理工具。它相比与其他基金，突出的特点有投资方式灵 活，市场广泛，策略多样化。 对冲基金在美国的成长轨迹分为四个阶段：第一阶段是 1949 年到 1970 年的对冲基金 的初创期和快速发展期：在《Fortune Magazine》杂志工作的阿尔弗里德·琼斯创建了当 时世界上第一只对冲基金，在那时这是一