财务报表之现金流量管理知识分析解读.pptxVIP

第4章 现金流量表解读 现金流量表反映了企业在一定期间内现金的流入、流出情况，揭示了企业获取和运用现金的能力。对现金流量表的分析不仅可以评价企业获取现金的能力，并且使得偿债能力和收益能力的评价更加全面。 4.1 现金流量表概述 4.1.1现金流量表的概念和作用 现金流量表是反映企业一定期间内现金和现金等价物的流入和流出情况的会计报表。 （1）能够说明企业一定时期内现金流入和流出的原因，从而有利于分析和评价企业经营、投资和筹资活动的有效性 （2）能够说明企业的偿债能力和支付能力 （3）能够分析企业未来获取现金的能力 （4）有助于分析企业收益质量 对利润表而言，现金流量表反映的是企业利润的质量；而对资产负债表而言，现金流量表则是对其货币资金项目的详细说明。 现金原则要维持企业的长期生存，一个重要的因素是要看经理人员能否作出有效决策以生成足够的现金。创造利润自然有利于生成现金，但值得注意的是，只有那些能迅速实现的利润才是真正有意义的。发达国家的统计资料表明，将近4/5的破产企业是获利企业，他们倒闭并不是因为亏损，而是现金不足。现金原则现金和利润有很大的差异利润是可以控制的，有时候是不真实的，而现金则是真实的——现金流量表的预警作用。利润有时候会带来更大的现金压力利润重要但现金更重要；一个企业会因现金枯竭而倒闭，但不会因暂时的亏损而破产现金代表企业的资源，只要有了资源，企业就有了生存之本。 创造价值从财务的角度上就是要追求现金流和盈利的持续增长。通过收入的增长、成本费用的控制和成本结构的优化，保证公司EBITDA的水平能够稳定在合理的水平上，使公司保持效益的持续增长。 ---------吴安迪（中国电信）4.1.2现金流量表的格式及结构特征 4.1.3现金流量表分析的程序及内容 进行现金流量表分析，根本目的在于判断企业现金流量的质量。所谓现金流量的质量就是企业的现金能够按照企业的预期目标进行流转的质量。具有良好质量的现金流量应当具有如下特征：第一，企业现金流量的状态体现了企业发展战略的要求；第二，在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系，并能够为企业的扩张提供支持。 考察现金流量的质量应从多方面入手，为此，解读现金流量表可以采用以下分析程序：（一）总量分析（二）重点项目分析 （三）对现金流量表附注进行分析 以下分三节分别介绍上述现金流量表分析的内容和方法。 4.2 现金流量总量分析 4.2.1 现金流量总量的合理性分析（一）现金流量与资产总额的配比性 （二）各类活动产生的现金流量质量分析1．经营活动产生的现金流量质量分析一般来说，当企业经营活动的净现金流量为正数时，表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上；反之，若企业经营活动的净现金流量为负数，一般说明企业所生产的产品则销路不畅、回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、付现数额就较大。 即使经营活动产生的现金流量大于零，也还需要做进一步的分析。 企业经营活动产生的现金流量，仅仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业作出较大贡献，必须在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余的状态下运行。 但也要辩证地看待经营活动现金流量为负数的情况。2．投资活动产生的现金流量质量分析一般来说，投资活动的净现金流量为负数，则表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强；反之，则表明企业资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强。如果大额变卖固定资产，则表明企业产业、产品结构将有所调整，或者未来的生产能力将受到严重影响、已经陷入深度的债务危机之中。面对投资活动产生的现金净流量小于零的企业，首先应当考虑的是：企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划，是否满足企业经营活动发展和企业扩张的内在需要。3．筹资活动产生的现金流量质量分析 筹资活动的现金流量反映了企业的融资能力和融资政策。一般来说，筹资活动的净现金流量为正数，则表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强，但应密切关注资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机；反之，则表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强，或者银行信誉已经丧失、未来资金周转将更趋紧张。分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，关键要看企业的筹资活动是否已纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动行为还是因投资活动和经营活动的现金流出失控不得已而为之的被动行为。两个重要的现金流指标 1、自由现金流 是指公司当年经营净现金流减去维持长期竞争地位所必需的净投资支出的余额，即： 自由现金流＝经营净现金流-投资净现金流 如果自