财务比率分析.pptx

财务比率分析;;主要指标;主要指标;（1）资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。资产负债率是一个反映企业综合偿债能力的重要指标。 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。 （2）股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。  伊利长期偿债能力：资产负债率高达72%，该指标的最近一期行业平均值：48.52%。一般认为此指标70%以上，对企业是一种不好的信号，应加强财务风险的控制。同时说明企业在利用财务杠杆获利，采用高风险对应高回报的营运资金持有策略。 ;二 获利能力分析;;（1）销售毛利率：该比率表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少可用于各项期间费用和形成利润。单位收入的毛利越高，获利能力越强;相反，获利能力就低。毛利是利润形成的基础。从三家公司情况总体看来，销售毛利率2009年---2010年都所下降。其中最主要原因是乳制品行业原料价格上涨，使企业的成本升高。另一原因是行业竞争加剧导致经营费用不断增加。此外，伊利股份的冷饮与奶粉占公司主营收入比重较大，但毛利率却较低，也很大程度上摊低了公司的总体盈利水平。伊利毛利率35%远高于行业平均水平20%，略低于光明37%，三元股份则明显低于伊利和光明，伊利获利能力较强。;;三 营运能力分析;（1）应收帐款周转率：从2008年，2009年营运能力看，尤其是伊利的应收帐款周转率（次）远高于三元和光明，平均三天就可以收款，表明企业应收账款的流动性强。对一个企业来讲，一个企业一年内应收账款周转次数越多，说明应收账款变现速度越快，营运能力越强，资产管理水平越高。伊利的应收账款控制合理，信用期间和信用标准的制定很好，一定程度上可弥补偿债能力不足的问题。;（2)存货周转率：表明存货的流动性，存货周转率是衡量企业产、供、销平衡的指标。企业要保持最优存货量，存货过多，就会占用资金过多，增加存储成本和贬值风险；过低就可能出现脱销或影响正常???产使企业丧失盈利机会。提高该指标的途径有扩大销售、降低成本和管好存货。三家存货周转率差别不大。;四 发展能力分析;（1）主营业务收入增长率：是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的指标。不断增加主营业务收入，是企业存在的基础和发展的条件。伊利的主营业务收入增长率最高，说明他们的销售收入是在增加的，伊利的增长速度非常得快，说明伊利的市场分额在快速增加。但平稳增长应是未来几年乳品企业主基调，伊利也是如此。1季度是伊利全年营收增速高点，此后将逐渐回落 。;（2）净利润率：净利润率越大，说明企业收益增长越多，企业的经营业绩越好，市场竞争力越强；若经利润率越小，说明企业收益增长越少，经营业绩不佳，市场竞争力低。我们通过对三家上市公司进行分析。 净利润增长率要与主营业务收入增长率结合分析，伊利的净利润率增长率低于主营业务增长率，说明成本费用的上升超过了销售的上升，增长能力不如从前，但基于基数比较大，我们说伊利的发展能力还是很强的。但实现途径一方面是费用减少，另一方面就是税负变轻。;（4）总资产增长率：该指标是从企业总资产扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高表明企业一个经营周期内经营规模扩张的速度越快。但在实际操作中要注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业后续发展能力，避免资产盲目扩张。伊利的总资产增长率一直处于上升趋势，伊利17.88%经营扩张速度比较适中。借着今年将摘星脱帽，公司拟在黑龙江杜尔伯特新建年产4.5万吨配方奶粉项目，随着产能的稳步扩张，伊利将进一步巩固其奶粉大王的地位，前景良好。三元56.96%扩张速度增长过快,风险加大。光明4.50%过慢，不利长远发展。;Thank You !;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2月-212月-21Thursday, February 18, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。02:58:3002:58:3002:582/18/2021 2:58:30 AM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。2月-2102:58:3002:58Feb-2118-Feb-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。02:58:3002:58:3002:58Thursday, February 18, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2月-212月-2102:58:3002:58:30February 18, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。18 二月 20212:58:30 上午02:58:302月-21 15、最具挑战