产业投资理论与实务概述.pptxVIP

产业投资理论与实务任课教师：刘军第一章 概述一、产业投资理论的研究对象二、产业投资理论的分析框架一、产业投资理论的研究对象 1.研究对象 产业投资理论的研究对象是实物投资（或称企业投资） 所谓实物投资是指在市场经济条件下，企业将其依法取得的货币资本转化为进行国民生产的生产资本，以获取未来的经营收益的经济活动。 实物投资相对金融投资具有如下显著特征：是产业组织的投资，即企业的投资，而非社会其它经济主体的投资。对生产资本的投资。争取经营收益的投资。2.理论基础企业理论产业组织理论财务理论决策理论宏观经济理论社会学理论主要是这四种的组合产品需求市场交易销售收入产品供给企业产出生产成本利润营销投资创新投资产能投资红利留利可用资金外部资金来源资本市场二、产业投资理论的分析框架1.产业投资流程CAB 流程图表明，一个完整的企业投资过程是由三个相互关联的行为模块构成，即资金融通行为(A)、投资支出行为(B)和市场竞争行为模块(C)。2.分析重点 与上述三个行为模块相关的主要分析重点为：企业投资制度--关系着投资决策基准的确定投资环境分析--关系着投资的区域选择投资方向选择--关系着投资的产业选择融资决策分析--关系着投资的资本市场约束投资支出决策—关系着投资规模的确定第二章 投资决策基准与公司治理一、投资决策基准及其偏离二、公司治理机制三、公司治理的市场条件9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:302、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行5.26.20215.26.202108:3008:3008:30:5708:30:575、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021?一、投资决策基准及其偏离1.投资决策基准投资决策基准是指企业投资的基本行为目标，是由企业制度所决定的，取决于企业所有者及其代理人的决策权限分配。所有者的基本行为目标是预期投资收益最大化，即预期利润最大化。代理人的基本行为目标是组织规模最大化，从而带来其薪酬水平、补偿性报酬和自由处置权的最大化。2.基准偏离投资决策基准偏离是指代理人行为目标偏离所有者行为目标。在现代公司制企业，由于代理人参与企业投资决策，其基本行为目标就可能与所有者行为目标产生分歧或冲突，这就导致了决策基准的偏