盈利能力分析.pptxVIP

第4章 盈利能力分析;盈利是企业经营与理财的出发点和归宿，是其生存与发展的条件及保证。 盈利能力通常是指企业获取报酬及利润的潜力或可能性。 严格来说，企业的盈利能力很难确定与衡量，至今尚无一种方法能够明确告知人们企业是否具有较高的盈利性。;通常，作为会计计量结果的利润，反映了企业在某一期间的收入与成本之差，这些收入和成本产生于已发生的各种交易、事项。因此，财务分析据此最多只能衡量和评价当前或既往的会计利润，无法分析与判断未来的盈利性。 事实上，不少商业机会与理财活动都是以牺牲当前利润来换取未来利润的。 如新技术、新产品大都有很高的初始费用，其初始利润较少，盈利性较低，因而当前利润不足以甚至无法反映未来的盈利性。 另外，会计利润存在较多的人为假设，受人为因素的影响较大。;不仅如此,会计利润本身也未能给出一个???于比较的尺度或标准，更未考虑资金时间价值和风险报酬等因素及其影响。 从经济意义上说，只有当企业的盈利性大于投资者要求的必要报酬率时，才能说明企业具有较强的盈利能力，而依据会计利润显然无法作出这种比较。 在现实经济生活中，不同时点上的等量利润，其经济价值是不同的(即不等值)，主要是由于受到时间、物价、风险等因素(变动)的影响。比如，当两个企业的风险明显不同时，如果仅依据它们的当期会计利润相同便得出其盈利性相同的结论，无疑是错误的。 然而，作为利益相关者的财务分析者,尤其是投资者