证券型代币发行：金融市场演进.pdf

证券型代币发行： 金融市场演进的下一阶段？ 自2009年比特币诞生以来 区块链引发社会广泛 ， 关注 区块链为分散式账本技术 DLT 与各种 ， （ ） 基于区块的加密技术相结合的一种技术 尽管某 。 些虚拟资产和其他区块链相关融资具有高波动性 和高投机性 包括2018年关注度达到最高点 但 ， ， 目前对于区块链和其他形式的分散式账本技术在 金融领域具有的价值已形成广泛共识 Facebook 。 宣布推出Libra加密货币可能引发了最高关注， 但随着区块链在金融基础设施 如证券结算 （ ）、 采用央行数字货币的货币和支付系统 通过代币 、 化 尤其是证券型代币发行 提高流动性和获取 （ ） 融资等领域发挥日益重要的作用 未来将可能出 ， 现最具价值的区块链融资方式 展望未来 比特 。 ， 币和加密货币底层技术的真正价值在于其在安全 性 透明性及长久性方面发挥的作用 对于金融 、 ， 市场的效率 信任和信心以及安全与稳健而言均 、 至关重要。 证券型代币发行 STO 将区块链技术与受监管 （ ） 证券市场的要求相结合 以支持资产流动性及更 ， 广泛的融资渠道 STO通常是在区块链环境下 。 ， 以受监管证券的形式发行数字代币 区块链环境 。 增强了证券监管的信息披露 公平性和市场完整 、 性目标 并通过自动化和智能合约支持创新和效 ， 率 从代币本身而言 实际上STO是用数字形式 。 ， 表示资产所有权 如黄金 房地产 或经济权利 （ 、 ） 如利润或收入份额 （ ）。 本出版物的目标是作为一个指南 从而促进更深 ， 入的讨论 并促进所有行业相关者积极参与到与 ， STO行业未来的发展。 目录 前言 1 证券型代币发行的发展和历史