上市公司财务报表分析.pptx

;;公司简介; 京能置业参控股企业包括北京国电房地产开发有限公司、北京天创世缘房地产开发有限公司等七家地产类公司，开发的项目有天创世缘住宅小区、国典华园、国典大厦、天创科技大厦等总建设开发规模近100万平方米，公司确立了以实现规模化发展为中心，发挥上市公司优势，迅速扩大企业资本规模 ;;1.1 短期偿债能力分析; 图中，除了2007年的流动比率超过 2 以外，其他年份的比率都是低于2的。由于在2007年，非公开发行工作顺利完成，公司实力大为增强。公司借助股权分置改革的契机，通过非公开发行，向控股股东京能集团和其他机构投资者成功发行6000万股，募集资金42,000万元；使得当年的现金项目增加，所以流动比率增加了。我们可以发现2008年, 2009年,和2010年这三年的流动比率成单边的下降趋势。这就揭示了该公司的短期偿债能力在不断的下降。; 年份 指标;年份; 从图上可以看出，该公司的长期资产适合率在2005年的时候达到了152%，一般而言，从企业财务结构稳定和长期安全性角度出发，该指标在100%比较好，过高会带来融资成本增加的问题。在2006年-2009年下降至10%左右，说明企业的财务结构不是很稳定，长期偿债能力的安全性和稳定性大幅下降。 利息保障倍数在2007年以后也开始大幅下滑，到2009年下降至1.89，说明企业的获利能力对偿还到期债务的保证程度在降低，可能面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。 ;二、盈利能力分析; 由图可知，在2005-2007年，毛利率水平一直保持在30%~35%。从2008-2009年，公司的毛利率水平呈快速的上升趋势。由于这段期间公司的主营业务成本下降的非常快，毛利率水平呈不断提升的趋势。; 如一个企业的毛利率太低，或者与同行业同类产品相比低得太离谱，是企业盈利真实性值得怀疑的地方，毛利率太低通常是虚增成本和收入隐匿的表现形式。 ;下表：京能置业2005-2009年的营业利润率;盈利指标 ;表：资产营运能力指标数据分析;表：资产营运能力变化趋势; 总资产周转率是体现企业经营全部资产从投入到产出的流转速度。反映了企业全部资产的管理质量和利用效率 。; 存货周转??反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。 ; 公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。 ; 股东权益回报率简称ROE，是一个衡量股票投资者回报的指标。它亦评价企业管理层的表现—盈利能力、资产管理及财务控制.般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而大于20%则是属于优异水平。项成功的股票投资是取决于公司基本业务能否具备持续产生收益增长的获利能力，因为公司利润将会随着时间而不断增加，公司股价也会因反映公司内在价值的增加而持续上升，当中ROE便是一个不错的监察指标。 ;　;　;年份 指标;发展能力变化趋势;1.营业收入增长率 是反映企业销售增长情况的财务指标，说明企业营业收入的增长情况。; 总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。 从2005年-2007年期间企业总资产规模增长速度平缓，在2008年的时候达到126%，是由于公司管理层着眼于长久的可持续发展的战略，针对国家宏观经济政策，应对金融危机，以保证了报告期内公司经营业绩的稳定，通过各种融资渠道， 获得了11亿元资金。导致总资产的大规模增长。;◎ A：京能置业收购天创世缘10%股权;股票上涨分析;原因分析：;◎ C：流动性过剩。; 杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 　　净资产收益率(ROE)＝资产净利率(净收入/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本) 　　而：资产净利率(净收入/总资产)＝销售净利率(净收入/总收益)×资产周转率（总收益/总资产) 　　即：净资产收益率(ROE)＝销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM) ;杜邦分析;34;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。7月-217月-21Wednes