97亚洲金融危机.pptxVIP

97亚洲金融危机：一场没有硝烟的战争 ---泰铢的沦陷与港元的坚守 金融战争大片：97金融风暴介绍1996年世界经济发展的整体趋势和东南亚亚经济发展的各个方面的情况危机前传危机来袭介绍东南亚金融危机的大致过程。回顾泰国货币泰铢的崩溃和港府应对危机的经历危机后记97金融危机的损失和对国家经济建设的经验教训的总结 危机前传一.世界经济发展的总体状况1.经过二十世纪50.60.70.80年代的高速发展，德国*法国*意大利*等西欧国家在两极格局下经济有了长足的进步，苏联解体后，在美国的经济压力下，西欧各国的经济发展放缓，在90年代初由欧共体向经济更加一体化的欧盟发展。2.东亚岛国日本在神话般的经济增长后，1985年被迫在美国签订“广场协定”，日元被迫贬值，经济陷于长达数十年的经济萧条。3.20世纪70年代中期美国受到中东石油价格提升导致的经济危机的影响，经济发展缓慢，甚至出现停滞现象，80年代，美国通过政府调整的措施，实施经济复兴计划，经济颓势得以扭转，90年代初经济恢复。总体来说:90年代初资本主义国家主要经济体发展放缓，发展中国家处于民族经济复苏的阶段二.东南亚经济发展的方面（亚洲奇迹)1.总体印象 1993年，在瑞士达沃斯世界经济论坛上，新加坡年仅38岁的新闻部长杨荣文语惊四座：“亚洲将成为世界真正的领袖。”注意，这里并不是说亚洲经济，而是说亚洲。这种讲话无疑是一种挑战。如果时间倒退三十年，年轻气盛的部长说这话一定会引来一片嘘声和口哨，——太狂妄了，真不知道天高地厚。然而，三十年来亚洲经济的腾飞确实创造了一个划时代的经济奇迹，这一年，世界银行不惜巨资，邀请一批批专家学者踏上这片神奇的土地，研究亚洲经济持续发展的动力和机制，最后，专家学者们发表了那篇世界著名的《东亚奇迹》的报告 1970年代，新加坡、南韩、香港、台湾迅速抓住国际产业结构大调整之机，重点发展旅游、港口、机场、贸易、汽车、电子、金融等行业，很快成为世界上经济发展最快的区域，并被称为亚洲四小龙。 1980年代，马来西亚、泰国、印尼、菲律宾也奋起直追，经济强劲增长，继而成为“亚洲四小虎”。亚洲开创了经济增长“龙”腾“虎”跃的可喜局面龙腾虎跃之后，紧接着，金三角开始起来了。越南、老挝、缅甸经济也开始启动，特别是越南也开始克隆中国的改革开放政策，经济发展日新月异。2.泰国经济实际情况（1）实体经济 泰国模式中出口替代战略的单向依赖:出口替代战略在东亚经济发展的早期起到了无可替代的作用，外商投资和出口贸易为东亚地区带来了现代经济.东亚雁形模式造成的垂直分工与竞争和劳动力成本上升过快：制了外资进入，降低了出口竞争力，遏制了其出口的增长，其出口创汇能力。过度举债扩张生产：各国政府均不愿面对，不能接受经济发展放缓的现实，采用注资政策刺激实体经济发展，主要手段是通过银行大量贷款。实体经济发展不利，带给银行大量呆账、坏账；银行不得不大量向国外、国内举债，金融体系运行出现问题 泰国的国民经济发展建立在大举外债基础上，外汇储备少（2）金融体制?金融体系不适应金融市场的发展 一是资本结构不合理 二是信贷投向结构不合理 三是外资结构不合理?金融自由化、国际化步伐过快一是资本结构不合理，投资者较少用中长期债券筹资，而主要依靠银行贷款，而且往往实施短期资金，不适应长期投资项目的需要。二是信贷投向结构不合理。银行倾向于提供非生产性用途的贷款。例如，泰国的银行贷款有1/4是消费性贷款，1/4是房地产贷款，这类贷款难以产生收益，银行坏账增加。据世界银行断定，1996年泰国放款机构的不良贷款占其贷款规模的10%，达155亿美元，1997年银行的坏账相当于泰国GDP的9%。三是外资结构不合理，由于中长期资本市场不发达，外资多以短期资本形式流入。1995年流入泰国的6466亿泰铢外资中，直接投资仅占5.5%，商业银行贷款占51.1%，且大部分是短期贷款，投机性和流动性最大的非居民泰铢存款和证券投资占30.7%,所以，当宏观经济不稳定时，外资抽逃，引发股价下跌，金融机构瘫痪，本币贬值，是不足为怪的。东亚国家实行金融自由化改革本身并没有错，但此时这些国家金融监管体制不完善；政府还实行固定汇率制，政府在资源配置上过度干预，特别是干预金融系统的贷款项目，人为地造成了国际金融市场和国际金融市场之间的不平衡。（3）汇率政策?、长期人为高估本币?、盯住美元与美元在90年代的波动?、调整缓慢，贻误时机1、在国际金融市场波动幅度增大的条件下，墨西哥和东南亚国家仍对汇率变化实行限制，对国际金融市场波动反应之后。如泰国，长期实行泰铢与美元联系汇率制，14年来，一直保持在25铢左右兑换1美元的水平上，当美元贬值时，它对西方主要货币的汇率也随之贬值，增强了出口竞争力。2、美元占韩元、新加坡元、马来西亚林吉特、印度尼西亚卢比和泰铢名义汇