跨国公司财务第2章 .pptxVIP

;第二章 外汇风险管理基础;2.1 外汇市场及产品;;;;;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Sunday, June 27, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。21:35:4021:35:4021:356/27/2021 9:35:40 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2121:35:4021:35Jun-2127-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。21:35:4021:35:4021:35Sunday, June 27, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2121:35:4021:35:40June 27, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。27 六月 20219:35:40 下午21:35:406月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 219:35 下午6月-2121:35June 27, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/27 21:35:4021:35:4027 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。9:35:40 下午9:35 下午21:35:406月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;表2-3：金融市场信息汇总 ;;;;;;;;总结： 表2-4：不对冲、远期合约、期权合约策略比较 从上表可以看出： （1）货币对冲降低了风险，但是风险的降低并不意味着增加价值或回报。操作中，对冲并不是“免费的”，即企业必须花费资源来进行对冲活动。在天信公司的例子中，如果三个月后的即期汇率高于6.389人民币/美元，则：不对冲所获得的收益＞远期合约对冲收益＞期权对冲收益 ;;;;;; ;2.3.2 经营风险的计量——以天信（美国）子公司FYER为例;2.3 经营风险;;;;;现在我们来分析情况3。此时，产品的进口零部件价格、产品销售和售价都发生了改变。此时我们假定美国子公司将汇率变动带来的成本上升全部转嫁给消费者。由于面临与情况2中同样地竞争环境，子公司在提价的情况下依然可以增加销量，但要比情况2增加的幅度小。在这种情况下，以美元计算的现金流会增加，但以人民币计价的现金流会下降。;; 表2-7总结了三种不同情况下的经营现金流情况。我们假定天信公司的现金流贴现率为15%，经营周期为5年。表2-7给出了不同情况下经营现金流的现值，并通过与基准情况对比，计