资金筹措筹资管理概述(3).pptx

第三章 筹资管理 ;第三章 筹资管理;第三章 筹资管理;第三章 筹资管理;第一节 筹资管理概述;一、筹资及其相关概念;㈠ 筹资概念 ;㈡ 筹资渠道与筹资方式 ;1、筹资渠道;2、筹资方式;（三）筹资的分类;㈣ 筹资必须考虑的因素及其原则 ;1、经济因素;2、非经济因素;3、筹资原则;二、筹资规模的确定 ;㈠ 筹资规模确定的依据;㈡ 筹资规模确定的方法 ;1、比率预测法;销售百分比法 ;【例3-1】东方公司2004年12月31日资产负债表如表3-1所示，已知东方公司2004年销售额为100万元，现尚有剩余生产能力（即增加产量不需追加固定资产的投资），预计2005年销售额为120万元，销售净利率10%，当年利润分红比率60%。用销售百分比法预测2005年需要对外筹资的总金额。 ;根据上例计算如下： 第一，分析敏感项目与非敏感项目，计算敏感项目的销售百分比。因存在剩余生产能力，固定资产净值在本例中为不变动。计算结果如表3-2所示。 ;;第二，测算2005年需要的筹资总规模。从表3-2可知，销售额每增加100元，需要增加53元的资金占用，但同时增加了15元的资金来源，两者之差即需要净增加38元的资金量，所以：2005年需要的筹资总金额=(1 200 000－1 000 000)×(53%－15%) =76 000（元） 第三，测算2005年需要对外筹资的总规模 2005年利润额=1 200 000×10% =120 000（元） 2005年留用利润额=1 200 000×(1－60%) =48 000（元） 2005年需要对外筹资的总金额=76 000－48 000=28 000（元） ;总结;2．资金习性预测法 ;2．资金习性预测法 ;（1）线性回归法;;;⑵ 高低点法 ;【例3-3】仍以例3-2的数据为例，采用高低点法预测2006年的资金规模。 ;所以：b= （Y高 —Y低）/（X高—X低） = （560 —450）/（7—5） =55 将b代入y=a＋bx，以高点值或低点值为据求得a 高点：560= a＋55×7.0 a=175 低点：450= a＋55×5.0 a=175 将a、b值代入y=a＋bx建立预测方程： y=175＋55x 预测2006年资金规模： y=175＋55×7.5=587.5（万元） ;第二节 权益资金的筹集 ;一、权益资金的筹集方式 ;㈠ 吸收直接投资 ;1、吸收直接投资中的出资方式;2．吸收直接投资的管理 ;3．吸收直接投资的优缺点 ;㈡ 发行普通股 ;1．股票的类型;2．股票发行方式 ;3．股票的销售方式 ;4．股票发行??条件 ;5．普通股筹资的优缺点 ;⑴ 普通股筹资的优点 ;⑵ 普通股筹资的缺点 ;㈢ 发行优先股 ;1．优先股的基本特征 ;2．优先股的种类 ;3．优先股筹资的优缺点 ;二、资本金制度 ;㈠ 资本金制度的概念 ;1．资本金概念及其确定;2．资本金制度的概念 ;㈡ 资本金制度的内容 ;1．资本金筹集制度;2．资本金日常管理制度 ;第三节 负债资金的筹集 ;一、银行借款 ;㈠ 银行借款的种类 ;㈡ 银行借款筹资的程序 ;㈢ 与银行借款有关的信用条件和保护性条款 ;1．信贷额度 ;2．周转信贷协定 ;3．补偿性余额 ;4．借款抵押、质押 ;5．以实际交易为贷款条件 ;6．保护性信用条款 ;7．偿还条件 ;㈣ 借款利息的支付方式 ;1．利随本清法 ;2．贴现法 ;3．定期付息，到期还本 ;每季度名义利率=8%/4=2%；支付次数为5×4=20（次） 实际利率和名义利率的换算关系为： 1+i=（1+r/m）m 式中：i实际为利率；r为名义利率；m为每年支付利息的次数。 将例3-7的数字代入： i=（1+r/m）m -1 i=（1+8%/4）4 -1 i=8.24% 即在按季支付利息的情况下实际利率为8.24%，高于名义利率8%。 ;㈤ 银行借款筹资的优缺点 ;1．银行借款筹资的优点 ;2．银行借款筹资的缺点 ;二、商业信用 ;㈠ 商业信用的类型 ;1．应付账款 ;⑴ 免费信用 ;⑵ 有代价信用 ;承例3-8可知，企业获得100万元的信用额，但放弃了0.2万的折扣收益，放弃该折扣的机会成本为： ;⑶ 展期信用 ;2．应付票据 ;3．预收账款 ;㈡ 商业信用筹资的优缺点 ;三、融资租赁 ;㈠ 融资租赁的基本特征 ;㈡ 融资租赁的类型;㈢ 租金的构成与支付方式 ;1．融资租赁租金的构成 ;2．租金的支付方式 ;3．租金的计算方法 ;⑴ 平均分摊法 ;⑵ 等额年金法 ;例题;（四） 融资租赁筹资的优缺点 ;第四节 资金成本与资金结构 ;一、资金成本 ;㈠ 资金成本的概念与作