某食品进出口总公司重组融资方案.pptx

;中国粮油食品进出口总公司;中国粮油食品进出口总公司;中国粮油食品进出口总公司;中国粮油食品进出口总公司;中粮总公司组织结构图 ; 中粮总公司下属上市公司结构图;中粮两家香港上市公司的特点 两家公司的规模较小，市值低于红筹指数成分股平均值，考虑到中粮总公司的资产规模已达到40亿美元，两家上市公司的规模与中粮总公司的整体实力不匹股。 “鹏利国际”市值为20.29亿港元，市值总和33亿港元（以6月22日价格为标准）。 经贸部下属的“华润创业”（132亿港元）和“五丰行”）53亿港元）的市值均高于这两公司市值之和。 两公司的股价表现，尤其是中国食品的股份表现，好于红筹股整体表现，体现了小而精的特点。 从市场角度而言，中国食品的市盈率高于鹏利国际，反映出市场对中国食品的期望值更高。 中粮总公司对中国食品的控股权为23%左右，并且中国食品在公司结构上处于鹏利国际之下，因此市场“中国粮油”的专业化概念并不突出。 ;第二章 重组的必要性和可行性 外贸经营权的下放，跨国公司纷纷进入中国，使国有大型专业进出口公司面临日益激烈的外部竞争。国有外贸企业和外商投资企业是中国进出口的两大支柱，在进出口总额中的比重分别为50%和47%，但近年来，国有外贸企业在进出口中的比重有所下降，而外商投资企业进出口快速增长、比重也在增大，随着关贸总协定谈判的进展，外贸服务业领域会更加对外开放，今后进出口贸易业的竞争会愈加激烈。 外贸公司面对日益激烈的竞争，曾尝试过多种形式的改革。但这些改革大都局限在业务渠道和形式的变化上，这种只在业务范围内的改革，一没有触动体制，二没有为其带来大规模的发展资金，三没有为其大量存量投资寻求到变现盈利的机会，所以，外贸专业公司大都在旧的经营机制下，靠自身的积累艰难地发展。 随着外贸经营体制改革的深入，粮油公司在粮食产品的垄断经营地位在逐渐消失，三资企业和民营企业在经营管理体制上的优势，使其在国内许多食品生产与流通领域，逐显优势。 国有外贸企业竞争优势不足，外贸企业的竞争优势应主要体现在：稳定的、低成本、优质的产品来源，强大的客户网络等方面，在中国的外商投资企业，特别是世界性的跨国公司，拥有全球的生产网和客户网，各种资源依据生产、市场需要而流动，国有外贸企业长期领先政策垄断所形成的进出口优势正在逐渐丧失，与跨国公司所拥有的竞争优势相比，处于不利地位。;机遇和挑战 随着改革开放的深入，竞争加剧，外贸进出口公司依赖的传统业务领域逐步缩小或行将消失，只有进行战略性的调整，依托原有优势，成功地开拓新的业务增长点，才能立于不败之地。 贸易与实业结合发展越来越成为外贸公司发展的主导趋势，只有这样才能建立稳定的低成本，优质的产品来源，形成强大的客户网络，从而建立其竞争优势，把握这种趋势将是外贸企业建立竞争优势的关键，也是在资本市场上如何重新定位的重要因素。 激烈的市场竞争，要求国有外贸企业必要建立新的资产经营运作机制和融资手段，才能适应外贸行业发展的趋势。从目前国内外企业发展经验来看，只有将改革从单纯的扩大业务范围到进行资本市场运作，通过资本经营纽带，建立新的市场运地机制，募集大量的发展资金，控制更大规模的运营资产，向实业化转变，外贸公司的改革和发展才真正有希望。 香港需要优质红筹公司，政府支持对香港红筹股公司的重组长改造，因此进入香港国际资本市场是可行的选择。 作为外经贸部直属的最大专业进出口公司，中粮总公司提出“第二次创业”战略，全面进入资本市场，借助资本经营的纽带，明确产权关系，转变经营机制正是“二次创业”战略出发点。;发展战略的选择 随着改革开放的深入，客观经营环境发生的巨大变化，标志着中粮以贸易为主业，以完成进出口任务为目的的时期结束，中粮已开始进行战略性调整，提出了“以实业化、国际化、综合化发展为特征，以商品经营、资本经营为手段，以实现国有资产保值增值、获取资本利润最大化、提高企业竞争能力为目的的第二次创业阶段”。新的竞争环境对专业化进出口公司的改革方向提出了新的挑战。各类贸易公司都已认识到走“贸易与实业结合”的重要性并提出了“实业化”经营的发展战略，走“实业化”道路有多个方向，最重要的选择之一即是专业化经营还是多元化经营。 1、专业化经营与综合性发展的选择 ·多元化的发展方向从静态角度而言，可以分散经营风险，使盈利水平稳定，从动态角度而言，在企业转型和明确发展主业时，可以为企业提供更多的选择机会。 ·多元化经营更多是靠公司的管理取胜，这在大型、稳健、成熟的公司中较为多见。如香港和记黄埔是典型的例证，其经营范围涉及基建、地产、通讯、集装箱码头、运输、能源及零售制造等，有中资背景的企业如中信泰富，其经营范围涉及基建、能源、航空、地产等。 ·作为非常有裨的集团公司，中粮公司在发展粮油食品等民生消费品业的同时，