生猪屠宰行业运营现状.docx

生猪屠宰行业运营现状 ? ? 屠宰端严查, 进一步清库存, 猪价下半年将加速上涨. 2019年4月3日, 市场监管总局、农业农村部、工信部三部门联合发布关于在加工流通环节开展非洲猪瘟病毒检测的公告. 公告要求1）猪肉制品加工企业、生猪产品经营者(含餐饮服务提供者)必须严格落实进货查验和记录制度, 加强对采购生猪产品的管控和溯源管理, 确保购进的生猪产品来自定点屠宰厂. 2）猪肉制品加工企业、生猪产品经营者采购生猪产品应当批批查验其动物检疫合格证明、肉品品质检验合格证明以及非洲猪瘟病毒检测结果, 确保购进的生猪产品不带非洲猪瘟病毒；采购的进口生猪产品应附有合法的入境货物检验检疫合格证明. ? ? 同时公告指出猪肉制品加工企业开展非洲猪瘟病毒检测从2019年5月1日起执行. 这一公告发布使屠宰企业开始进行冻肉抛售, 导致4-5月份生猪价格上行压力较大. 屠宰环节的监督管控措施日益严格, 短期内对小型屠宰场的整顿会加速, 生猪养殖企业将受到屠宰产能不足的影响在猪价博弈中处于下风. ? ? 猪价短期承压, 下半年进入快速上行区间. 4月份屠宰企业冻肉库存处于50-60%的相对高位, 降低至20%的正常水平大约需要1个半月左右. 此次冻肉去库存使得市面上猪肉供给进一步减少, 叠加6月份之后猪肉消费需求逐步回暖, 下半年猪价将进入快速上行区间. ? ? 短期内对屠宰企业监管政策梳理 ? ? 环保趋严&扫黑除恶打破地方保护, 龙头整合趋势更明显. 16年以来, 中央政府高度重视环保治理, 中央环境保护督察实现了对全国31个省市区的全覆盖, 掀起一轮“环保风暴”. 生猪屠宰行业普遍存在环境污染严重和产能相对落后的现象, 各地政府按照环保工作要求, 大力度开展畜禽养殖污染集中整治工作, 大量无法达到污染排放标准的小屠宰场关停并转, 民间私屠滥宰现象也得以遏制. 与此同时, 政府深入推进扫黑除恶专项斗争, 将在商贸集市、批发市场、旅游景区等场所欺行霸市、强买强卖、收保护费的市霸、行霸等黑恶势力列为重点打击对象之一, 屠宰销售渠道受地方势力干预大幅减少. 我们认为环保风暴&扫黑除恶从根本上打破了行业长期固化的竞争格局, 大量凭借地方保护而生存的本地中小屠宰场退出行业, 为大屠宰企业空出成长空间. ? ? 从行业集中度来看, 季度规模以上定点屠宰量/全国生猪出栏量的比值在17年出现明显提升, 18年延续龙头快速整合行业趋势. ? ? 17年以来, 规模以上定点屠宰量/全国生猪出栏量的比值出现提升趋势 ? ? 非洲猪瘟促使政策再加码, 大屠宰场受益明显. 自8月以来, 非洲猪瘟逐渐蔓延全国, 防控疫情成为未来监管重点. 在此背景下, 农业部连发打击生猪屠宰领域违法行为做好非洲猪瘟防控专项行动方案、关于加强生猪屠宰企业非洲猪瘟防控保障猪肉质量安全和有效供给的通知、关于开展打击私屠滥宰防控非洲猪瘟保证生猪产品质量安全专项治理行动的通知, 要求坚决关闭不符合设定条件的生猪屠宰企业, 压缩落后产能, 严厉打击私屠滥宰等违法行为, 鼓励优势屠宰企业整合产业链, 加快推进生猪屠宰清理整顿和标准化创建, 这或意味着屠宰监管政策继续加码, 中小屠宰场环保、检疫成本大幅提升, 私屠滥宰得到较好整治, 龙头规模效应的优势将得到更好的体现. 此外, 非洲猪瘟推动国内疫情防控体系进一步完善, 监管层大力推动就地屠宰、冷链运输、冷鲜上市的模式, 长途调运生猪难度或越来越大, 这将对屠宰行业造成长远影响. 一方面, 冷鲜肉受益政策驱动有望快速替代热鲜肉, 市场空间迅速扩大, 这对以冷鲜肉为主的规模以上屠宰企业是较大的利好；另一方面, 由于国内生猪区域供需存在较大区别, 长期存在北猪南运现象, 河南、东北为重要调出区域, 若调猪转向调肉, 将有利于主产区屠宰场. ? ? ①生猪出栏量和屠宰量的最高点出现在每年1月、12月, 最低点通常出现在每年2、3月份和每年6、7月份；②除2016年猪周期明显向下之外, 每年4-6月均是猪价最低点. ? ? 全国生猪定点屠宰企业屠宰量月度对照表 ? ? 全国生猪定点屠宰企业屠宰量月度占比对照表 ? ? 全国生猪定点屠宰企业屠宰量月度环比变化对照表