股权激励与股权结构设计概述.pptx

股权激励与股权结构设计;目 录;一、股权激励概论;1.什么是股权激励;1.2股权激励的本质 ▲股权激励的本质，是关于公司的价值分配体系，是一种让员工自发工作，让企业基业长青的只会，是用社会的财富、未来的财富、员工的财富及利益相关者的财富在企业内部建立的一套供应机制。 1）股权激励是价值分配机制，解决企业发展的动力问题和效率问题，是价值创造的前提 2）股权激励首先是一种参与各方的利益关系 3）股权激励是一种企业文化，是企业核心价值观的体现 4）股权是一种金融资源;2.股权激励的理论支持;2.1人力资本理论 1）人力资本，由于经营管理的高度专业化和复杂化，掌握一定管理经验和核心技术的特殊人才具有一般劳动力无法比拟的稀缺性，他们的经验和技术成为企业不可或缺的生产要素，能够为企业带来极大的剩余价值。 2）资本完整的概念应包括物资和人力资本两个方面，人力资本是企业最重要的无形资产，人力资本作为要素投入，应该同其他物质资本一样参与企业剩余价值索取。 3）人力资本与其所有者不可分离的特征，决定了要对人力资本进行充分的激励。如果人力资本的投入的回报不能及时得到承认和保障，人力资本所有者就会采取投机行为。;2.1人力资本理论 1）人力资本地位提升引发企业产权归属要求。 2）股权激励制度是一种能够有效体现人力资本产权价值的制度，使得人力资本产权价值在形式上固化，并通过股权的市场价值得以实现。 3）股权激励使人力资本收益与企业价值提升紧密相关，使人力资本所有者和企业所有者利益目标趋同，从而保证了人力资本在企业运营过程中，其积极效用得到最大程度的发挥。;2.2 委托代理理论 ▲冲突：所有权与经营权分离，股东和管理层掌握的信息和目标的不一致，企业委托--代理成本问题出现 ▲解决之道：寻求股东与管理层的利益共同点-----股权激励 委托 信息不对称 目标不一致 代理 ;2.2 委托代理理论 ▲委托人必须花费一定的监控成本来限制代理人偏离正常经营活动的轨道，或给予代理人适当的激励来减少他们之间的利益冲突甚至对抗，剩余索取权对解决企业激励问题具有决定性的意义和作用。 ▲股权激励是承认持有者对公司盈余的剩余索取权，从而将经营者的利益和股东的利益有机的联系起来，使双方形成一个利益共同体，主动诱导代理人努力，勤勉工作，以降低代理风险，提高公司业绩;2.3 激励理论：激励过程 ▲激励的心理机制：需要、动机、目标 ▲激励模式：根据行为学的研究，人的需要、动机、行为与满足之间，可以用简单的模式表示： 组织目标的实现 未满足的需要 动机 行为 个人目标的满足;2.3激励理论：需求层次 股权是需求中的一项重要内容，在需求层次中处于较高的层次，是员工的尊重需求和自我实现需求的物质体现，拥有股权对员工而言，不仅意味着经济收入，更重要的是其在社会生活中成就和荣誉的体现。 ;2.3激励理论：期望理论 按照期望理论，股权激励能给企业员工以强有力的激励力量，是因为企业员工任务只有努力工作，做出好业绩，那么凭借自己所拥有的股权就可以分享企业的利润，从而达到自己可以更丰富生活的目标。 ;2.3激励理论：短期、中期、长期激励 股权激励不是一项福利计划，作为一套长期激励机制，是为企业的长期发展服务，借股权激励实现存量核心人才的保留和增量行业高端人才的吸引。;2.3激励理论：企业制度 关于企业制度的定义：企业制度是企业为实现自己的最高效率目标---利润最大化，而制定的运行规则，从经济学和管理学角度看，它主要解决生产什么、怎么生产、为谁生产的三大问题。企业制度主要包括： 激励制度：激励制度体现财富的分配规则，解决为谁生产的问题。它包括企业的产权制度以及与之相适应的工资制度、奖励制度、员工持股制度、劳保福利制度等，它重点解决财富的分配规则问题。 管理制度：管理制度体现财富生产的效率规则，主要解决生产什么和怎么生产的问题。它主要包括企业从小到大，从直接管理到间接管理的升级中，在治理结构、财务制度、审计制度