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;; 财务分析是以企业的财务报表等资料为基础,对企业财务活动的过程进行研究和评价,以分析企业在生产经营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势,为评价和改进财务管理工作,并为未来进行经济决策提供重要的财务信息。;投资决策模型建立的意义
投资决策模型的基本内容;1、投资:
指投放财力于一定对象,以期望在未来获取收益的经济行为。分为长期投资和短期投资。
2、长期投资的特点
投资数额大
影响期限长
风险大;3、投资决策的程序
投资项目的提出
投资项目的评价
投资项目的决策
投资项目的执行
投资项目的再评价 ;1、投资决策指标分析
2、折旧分析
3、固定资产更新模型
4、投资风险分析模型; 指应用贴现现金流量指标净现值、内含报酬率、修正内含报酬率等,对各种投资方案进行分析,做出要进行哪些个项目的投资决策。
; 指分析不同折旧方法对固定资产折旧的影响,以便使管理者在进行固定资产投资分析时选择适当的折旧方法,做出相应的决策。; 在固定资产更新模型中,通过改变固定资产基本数据,就可以得到新旧设备的分析结果即继续使用资产还是更新资产,可以决定选择什么样的资产来更新旧设备,为固定资产更新决策提供支持。 ; 由于投资活动充满不确定性,不考虑投资的风险是不现实的。在投资风险分析模型中,通过改变与投资风险有关的参数,就可以得到考虑投资风险后的各项目的评价指标,为投资决策提供支持。
;5.2.1 净现值函数NPV( )
5.2.2 内涵报酬率函数IRR( )
5.2.3 修正内含报酬率函数MIRR( )
5.2.4 现值指数的计算;语法:
NPV ( rate , value1 , value2 ,… )
功能:
在已知未来连续期间的现金流量( value1 , value2 , …)及贴现率( rate )的条件下,返回某项投资的净现值;参数:
Rate ——是各期现金流量折为现值的利率,即为投资方案的“必要报酬率”或“资金成本”。
value1 , value2 , …——代表流入或流出的现金流量,最少1个,最多29个参数;说明:
Valuei 所属各期长度必须相等,而且现金流入和流出的时间均发生在期末;
NPV函数根据value1 , value2 , …顺序来解释现金流量的顺序。;NPV函数假设投资开始于value1现金流量的前一期,而结束于最后一笔现金流量发生的当期。如果第一笔现金流量发生在第一期的期初,请将第一笔现金流量加到NPV函数的计算结果上,而不包含在value参数序列之中。;5.2.2 内含报酬率函数IRR( );参数:
Values ——必须是含有数值的数组或参考地址。它必须含有至少一个正数及一个负数,否则内含报酬率可能会是无限解。IRR函数根据values参数中数字的顺序来解释现金流量的顺序,所以在输入现金流入量及现金流出量时,必须按照正确的顺序排列。values参数中的正文、逻辑值或空白单元,都被忽略不计。
Guess——为猜想的接近IRR结果的数值。;5.2.3 修正内含报酬率函数MIRR( );参数:
Values——必须是个含有数值的数组或参考地址。这些数值分别代表各期的支出(负数)及收入(正数)数额。Values参数中至少必须含有一个正数及一个负数,否则MIRR函数回返回错误值#DIV/0!。MIRR函数根据values的顺序来解释现金流量的顺序,参数中的正文、逻辑值或空白单元,都会被忽略不计。;Finance_rate——资金成本或必要的报酬率。
Reinvest_rate——再投资资金机会成本或再投资报酬率。
;5.2.4 现值指数的计算;EXCEL模型例题图5—2;5.3.1 直线折旧法
5.3.2 年数总和法
5.3.3 双倍余额递减法
5.3.4 倍率(factor)余额递减法函数VDB( )
5.3.5 几种折旧函数的对比模型
;1、概念
年折旧额=(原始成本-预计净残值)÷使用年限
2、直线折旧法函数SLN( );语法:SLN( cost , salvage , life)
功能:返回某项固定资产每期按直线折旧法计算的折旧数额。所有的参数值必须是正数。否则将返回错误值#NUM!
参数:
Cost——固定资产的原始成本。
Life——固定资产可使用年数的估计数。
Salvage—固定资产报废时的预计净残值。;1、概念
年数总和法是一种加速折旧方法,它以
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