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2017 年半年度报告 绍兴袍江工业区投资开发有限公司 公司债券半年度报告 （2017 年） 二〇一七年八月 1 2017 年半年度报告 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司半年度报告未经审计。 2 2017 年半年度报告 重大风险提示 （一）本期债券的投资风险 1、利率风险 公司债券属于利率敏感性投资品种。受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融 政策以及国际环境变化等因素的影响，市场利率水平存在波动的可能性。由于本次债券期 限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能对投资者投资本公司债 券的收益造成一定程度的影响。 2、兑付风险 在本期债券存续期内，受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，发行人 如果不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会影响公司债券本息的按时足额兑付。 3、偿付风险 本公司目前经营情况、财务状况和资产质量良好，但在存续期内，如果受国家政策法 规、行业和市场等不可控因素的影响，本公司的经营活动可能没有带来预期的回报，进而 使本公司不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响公司债券本息的按期偿付。 4、本次债券偿债安排所特有的风险 尽管在公司债券发行时，本公司已根据现时情况安排了偿债保障措施来保障公司债券 按时还本付息，但是在公司债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化 等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，进而影响债券持有人的 利益。 5、资信风险 本公司目前资产质量良好，盈利能力强，能够按时偿付债务本息，且本公司在近两年 与主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，本公 司将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在公司债券存续 期内，如果由于宏观经济的周期性波动和行业自身的运行特点等客观因素导致本公司资信 状况发生不利变化，将可能使公司债券投资者的利益受到不利影响。 （二）
公司相关风险 1、经营风险 本公司属于国有控股企业，出资人有权决定公司的未来发展方向、经营决策、组织结 构等方面，从而会在一定程度上影响公司的运营和发展。 3 2017 年半年度报告 2、募投项目风险 公司债券募集资金投资项目存在投资规模大、建设工期长的特点，建设期内的施工成 本受建筑材料、设备价格和劳动力成本等多种因素影响，项目实际投资有可能超出项目的 投资预算，影响项目按期竣工及投入运营，并对项目收益的实现产生不利影响。项目管理 包括项目建设方案设计与论证、施工管理、工程进度安排、资金筹措及使用管理、财务 理等诸多环节，涉及多个政府部门、施工单位、项目工程所在区域的居民和企业的协调和 配合等多个方面，如果项目管理人的项目管理制度不健全或项目管理能力不足或项目管理 过程中出现重大失误，将会对募集资金投资项目的建设进度、项目现金流及收益产生重大 影响。 3、财务风险 （1）有息债务较高的风险 发行人承担袍江开发区土地整理和城市基础设施建设任务，工程建设完成前，公司需 要先行垫付工程建设资金。由于公司现处于高速发展阶段，所承担的工程越来越多，且由 于工程前期资金投入量较大，所以形成了大量有息债务，2016 年及 2017 年 6 月末发行 人有息债务为 1,112,126.00 万元及 1,327,468.15 万元。如果公司债务规模继续较快增 加将导致发行人利息支出增加，使得公司