资本结构与股利政策分析.pptx

资本结构与股利政策 ; ;一个有趣的例子以下三个公司除负债率外，其它情况均相同，求：两公司自有资金税后利润率1、当资金利润率是15%2、当资金利润率是5%;美国大公司的融资现象：;分析：;资本成本;资本成本的作用;资本预算中重要参数 ;1 债券成本的计算;债券的名义成本;债券的税前成本;债券的税后成本; ;普通股成本Kcs;4 保留盈余成本;综合资本成本的计算;加权边际资本成本的确定;融资或投资规模;第十五章 杠杆效应分析;风险：预期收入的波动程度 经营风险：税息前收益（EBIT）的???动 程度 取决于两个因素：1、销售收入的波动程度 2、EBIT对销售收入波动的敏感度 （经营杠杆的大小） 财务风险：每股收益（EPS）的波动程度 取决于两个因素：1、EBIT的波动程度 2、EPS对EBIT波动的敏感度 （财务杠杆的大小） ;讨论如何理解 决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系;两个案例的比较;试比较两个案例中以下方面：;资本结构;8.1 融资组合设计要解决的问题; 规划与设计资本结构的依据之一——公司需交纳所得税并且存在破产的可能性;规划与设计资本结构的依据之二——公司价值、代理成本、经营效率;规划与设计资本结构的依据之三——代理成本、自由现金流;规划与设计资本结构的依据之四——选择顺序理论;规划与设计资本结构的决策方法; ;完整市场论（MM理论）;三 、股利政策的分类;按股利支付比率的高低分类;按每股股利是否稳定分类;按股利支付方式分类;影响股利政策的因素;我国上市公司股利政策研究;;;衷心祝愿各位学员： 事业、生活更上一层楼生活！;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。7月-217月-21Friday, July 30, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。08:33:5408:33:5408:337/30/2021 8:33:54 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。7月-2108:33:5408:33Jul-2130-Jul-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。08:33:5408:33:5408:33Friday, July 30, 2021 13、志不立，天下无可成之事。7月-217月-2108:33:5408:33:54July 30, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。30 七月 20218:33:54 上午08:33:547月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。七月 218:33 上午7月-2108:33July 30, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/7/30 8:33:5408:33:5430 July 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。8:33:54 上午8:33 上午08:33:547月-21