财务成本管理笔记中(参考Word).docx

TOC \o 1-5 \h \z 目 录 1 \o Current Document 第一章 财务管理总论 2 \o Current Document 第二章 风险与收益分析 4 第三章 资金时间价值与证券评价 12 \o Current Document 第四章 项目投资 18 \o Current Document 第五章 证券投资 28 \o Current Document 第六章 营运资金 37 \o Current Document 第七章 筹资方式 46 第八章 综合资金成本和资本结构 59 \o Current Document 第九章 收益分配 65 \o Current Document 第十章 财务预算 71 \o Current Document 第-一章 财务成本控制 78 \o Current Document 第十二章 财务分析与业绩评价 91 第一章 财务管理总论 部分概念 企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 前者（客观存在的资金运动）称为财务活动，后者（经济利益关系）称为财务关系。 财务管理：是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外 各种条件的统称。 财务关系与财务活动之间的关系 财务管理的工作环节 包括：（I）规划和预测：（2）财务决策；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析、 业绩评价与激励。财务决策是财务管理的核心。 四.财务管理目标三种表述的优缺点 观点 关键指标 优点 缺点  利润最大化 利润 可以直接反映企业创造剩余 产品的多少，从一泄程度上反 映出企业经济效益的髙低和 对社会的贡献大小 未考虑时间价值 未反映利润与投入资本 之间的关系，不利于比较 未考虑风险因素 易导致短期行为 资本利润率 最大化或每 股收益最大 化 资本利润 率，每股收 益 反映了利润与投入资本之间 的关系，利于与英他不同资本 规模企业或同企业不同时期 比较 未考虑时间价值 未考虑风险因素 不能避免短期行为 企业价值最 大化 企业未来 收益的现 值 考虑时间价值和风险因素 反映了资产保值增值的要 求 有利于克服管理上的片而 性和短期行为 有利于社会资源合理配置 即期市场上的股价不一 泄能直接揭示企业获利能 力 法人股东对于股价不敏 感 不易确定非股票上市公 司的企业价值 五.利益冲突的协调 相关关系人 矛盾的表现 协调方式 所有者与经 营者 经营者希望在提高企业价值和股东财富 的同时，能更多的增加享受成本；而所有 者和股东则希望以较小的享受成本支出 带来更高的企业价值或股东财富。 解聘：通过所有者约束经营者； 接收：通过市场约束经营者： 激励：将经营者的报酬与绩效 挂钩。通常有“股票期权”和 “绩效股”两种基本方式C 所有者与债 权人 所有者未经债权人同意，要求经营者投 资于比债权人预计风险要高的项目： 未经现有债权人同意，发行新债券或举 借新债，致使旧债券或老债券的价值降 低。 限制性借债（规宦借款的用 途、借款的担保条款、借款的 信用条件）； 收回借款或停止借款。 AS对财务管理影响较大的环境因素 1、 经济环境：经济周期、经济发展水平.宏观经济政策 2、 法律环境：企业组织形式、公司治理的有关规左以及税收法规 3、 金融环境（最重要的坏境因素）：金融机构、金融工具、金融市场和利率 第二章 风险与收益分析 一、资产的收益与收益率 （一）资产收益的含义与计算 资产的收益是指资产的价值在?定时期的增值。 J利息、红利或股息收益 ?绝对数：资产的收益额i资本利得 丿利（股）息的收益率 相对数：资产的收益率或报酬最 资本利得的收益率 注意：如果不作特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收 益率。又称资产的报酬率。 资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率 （二）资产收益率的类型（6种）P21-23 种类 含义 1 .实际收益率 已经实现或确定可以实现的资产收益率。 2.名义收益率 在资产合约上标明的收益率。 3.预期收益率（期望收益 率） 在不确泄的条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。 4.必要收益率（最低必要 报酬率或最低要求的收益 率） 投资者对某资产合理要求的最低收益率。 当预期收益率高F （2）投资人要求必要报酬率才值得投资。 5.无风险收益率 （无风险利率） （短期国债利息率） 无风险收益率=纯利率+通货膨胀补贴 无风险资产（国债）满足两个条件： 一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确左性。 6.风险收益率 因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益， 风险收益率二必要收