中央银行货币政策的特点、作用与有效性判断.pptxVIP

第五章 中央银行货币政策;;本章要点;知识回顾与准备;货币政策发展的历史线索;;这种演变背后的逻辑在于;当前与未来的货币政策？;第一节 货币政策的目标体系;一、最终目标;;货币政策应对的基本状况;主要问题讨论;（一）物价稳定;1.菲利普斯曲线Phillips Curve ;早期菲利普斯曲线的含义： 更低的失业?名义工资↑?P↑，即更高的通货膨胀。 早期形式的被称为工资—价格螺旋;;;源于现实：20世纪70年代;;埃德蒙·费尔普斯（Edmund S.Phelps;;新凯恩斯主义混合菲利普斯曲线;;政策意义; 2.通货膨胀目标制;政策框架;;;采用的原因;实施通货膨胀目标制的前提条件;（二）规则与相机抉择;;;;（三）现实分析与思考;;;;次贷危机后货币政策的反思;二、中间目标和操作目标;（一）中间目标和操作目标的基本作用;;（二）选择中央银行中介目标和操作目标的标准;（三）常用的中间目标的指标;问题：;;问题：;贷款量;（四）常用的操作目标的指标;;;;三、国外货币政策目标的指标分析;英、美、日等国家将短期利率作为操作目标 短期利率最符合“可测性”这一条件。利率易于观察，尤其是短期利率水平的有关信息瞬间可得。中央银行在任何时候都可以在货币市场上观察到短期利率的态势。 短期利率符合“可控性”这一条件。 短期利率与中介指标有其相关的一面。作为操作目标的短期利率一般是同业拆