证券投资学之宏观经济分析与行业分析.pptxVIP

第六章;2;3;4;5;6;7;8;6.1.3宏观经济运行分析;10;通胀早期，表现为温和的、慢速的、需求拉上的状态，人们有货币幻觉，企业家因涨价、盈利增加而追加投资，就业随之增长，收入随之增长，消费者投资于证券资金增加； 通胀中期：表现为结构性为主混合需求拉上成本推进的状态，一些部门的产品价格经过结构性投资变动价格上涨快，影响到证券品种之间价格发生结构性调整； 在严重的通胀下，货币大幅贬值，人们相应的抽取证券市场资金，购置物业等保值商品。投资收益下降，经济衰退，资金离场，证券价格进一步下跌，因此长期通胀，经济必衰退，证券价格下跌，从而抵消了早期通胀对证券投资的积极效应。 ;汇率对证券市场的影响 外汇汇率↑ 本币贬值↓→——有利出口，不利进口——出口型企业股价上升，进口型企业股价下跌 外汇汇率↑ 本币贬值↓→——资本流出——证券市场需求↓ P↓ 本币贬值——央行干预对证券市场产生影响 国际证券市场对国内证券市场的影响 汇率上升：抛出外币，购入本币→Ms↓→P↓ 抛出外币，购入国债→国债价格↑ ;13;6.2.1财政政策;财政政策的影响;17;货币政策对对证券市场的影响 ;19;20;21;22;23;24;25;按行业与经济周期的关系 增长型行业：这些产业收入的增加主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务，因此其股票价格受经济周期影响