期权基础知识（）.pptVIP

第五章 期权及其配置;【案例1】杨先生支付2.5万购买在一年之内以30万元价格购买物主房屋的权利。半年以后，这套房屋价格从30万元涨到50万元。;【案例2】张先生购买了100股A公司一个有效期为3个月的价格每股$30的买入股票合约，期权费$400。2个月后，A公司股票价格从每股$30涨到每股$44，期权费从$400涨到$1400。;【案例3】张先生购买了100股A公司一个有效期为3个月的价格每股$80的卖出股票合约，期权费$300。2个月后，A公司股票价格从每股$80跌到每股$55。;一 期权交易概述：;（三）重要概念;（四）期权的特点;（五）期权的分类;2.根据期权履约时间不同规定，划分为：;3 根据场所是否集中以及期权合约是否标准，可以划分为：;4.根据期权合约的基础资产，可以划分为：;（六）期权市场的交易机制;4 期权的交易过程;5 期权的结算过程;6.期权的对冲和履约;二 期权定价：;2时间价值（TV）：期权购买者为购买期权而实际付出的期权费超过该期权之内在价值的那部分价值。;【案例4】张先生支付期权费$3.5（共计$350）购买了一个C股票在4月到期的敲定价格为$40的买入股权合约（即Buy C April 40Call@3.5）。股票现在每股$43。;（二） 期权价格的决定因素;2期权价格的敏感性;三 期权交易策略;期权的基本交易行为、风险收益及使用时机一览表;（二）基本期权交易的合成:从同一种期权合约中,可以衍生出一系列期权合约,称为一个期权系列;SP500股票指数期权报价表(1988年6月14日);(1)合成多头看涨期权 (2) 合成多头看跌期权 损益 现货多头 损益 现货空头 0 0 多头看跌期权 多头看涨期权 = = 多头看涨期权 多头看跌期权 ;(3)合成多头 （4）合成空头;（ 三）对敲交易;2. 看涨对敲;四 外汇期权（foreign exchang options）;(三）美国费城证券交易所;（四）外汇期权报价方式与行情表解读;案例6（套期保???）：某日本公司准备进口一批货物，该公司将在3个月后向国外出口商支付货款，货款总价500万美元。美元可能升值，财务人员最后决定以货币期权方式购买美元。;【案例7】当一英镑的价格在165.03时，杨先生购买了英镑在6月到期的敲定价格在170的期权费是2.08的英镑看涨期权合约，英镑合约的规模是￡31250;五 利率期权（interest rate option）：以各种利息率产品作为标的物 的期权。;【案例9】张小姐支付3.18的期权费购买了一个在6月到期的敲定价格在100的看涨期权中期债券期权合约，当时期权价格$101.2。;【案例10】张小姐支付1.18的期权费购买了一个在9月到期的敲定价格在101.4的看跌期权中期债券期权合约。;【案例11】吴先生以价格91购买了面值为10万美元的10年到期的利息8.4％的中期政府债券。吴先生同时出售一个敲定价格在92.5的政府中期债券的买入期权合约，获得期权费1.24;六 股票指数期权：在约定期限内以各种股价指数为交易标的物的期权。;（二）股票指数期权合约：例如：SP100有100种股票，其中合约乘数为100，当指数为370点时，则表示标的物为价值$37000的采样股票。;（三）股票指数期权报价与行情表解读 芝加哥期权交易所（CBOE)股票指数期权行情表（95年4月11日）;（四）对冲期权（案例）;七 股票期权：以上市股票为标的物进行期权交易的一种类型。;（二）股票期权合约;（三）股票红利和股票分割对股票期权执行价格的影响：;（四）股票期权报价方式与行情表解读;(五）外汇期权宝（也叫外汇保本投资存款）：在保证外汇存款人本金安全的前提下，由银行代为进行外汇期权投资，力图获取比利息更高收益的投资存款。;八 期货期权：各种金融期货合约作为期权合约之标的物的期权;