第一章价值观念.pptx

第一章 财务管理的价值观念; 引导案例;然而，卢森堡人却没有忘记此事。1984年的年底，卢森堡人旧事重提，要求法国政府予以兑现。对此，他们给了法国政府两个选择：要么从1797年算起，以3个路易一束玫瑰花作为本金，以5厘复利计算全部偿还；要么法国政府在全国各大报刊上公开说明拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不愿意做有损拿破仑声誉的事，于是他们选择了赔款。 然而，电脑算出来的数字让他们大吃一惊，原本才3路易一束的玫瑰花，如今本息却已高达1375596法郎了。面对这笔巨额赔款，法国???府又不愿意了。于是他们另谋出路，最后给了一个令卢森堡愿意接受的赔偿方式：以后无论在精神上还是物质上，法国都将始终不渝地对卢森堡的中小学教育予以支持和赞助。如此，事情得以妥善解决。;故事中的财务 复利的效应和资金的时间价值不可小视，积少成多的道理在该案例中得到了很好的体现。 ;学习目标;学习内容;重点与难点;第一节 资金时间价值 ;一、资金时间价值的概念;资金时间价值的实质 ----资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 资金时间价值表示 绝对数----利息额 相对数----利息率（实际中通常以利息率） 利息率：资金时间价值(纯利率) 价值风险 通货膨胀因素 ----资金时间价值通常被认为是在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。 ;学习中应注意以下三点：;二、资金时间价值的计算;一次性收付款项终值与现值的计算 -----生产经营过程中收付款项各一次的经济活动。比如 定期存款。 终值（未来值） -----现在的一定量现金在未来某一时点上的 价值，俗称本利和。 现值（本金） -----未来时点上的一定量现金折合到现在的价值。 一次性收付款项的计算方法 单利计算 复利计算 ;１．单利终值与现值的计算 ;【例题2-1-1】;【例题2-1-2】;２．复利终值与现值的计算 ;【例题2-1-3】;解析：;（2）复利现值计算公式： （已知终值 求现值 ）。 现值计算是终值计算的逆运算 式中： 称为复利现值系数，可以用 或 表示，可以通过查阅复利现值系数表直接获得。复利现值系数 与复利终值系数 互为倒数。 ;【例题2-1-4】;王红拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元， 若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？ ;方法一：按终值比较 方案一的终值： 方案二的终值： 决策：应选择方案二。 方法二：按现值比较 方案一的现值： 方案二的现值： 决策：仍是方案二较好 ; 如果没有特别说明，对于资金时间价值的计算，一律按复利计算 。 ;年金终值与现值的计算 年金概念 -----一定时期内等额定期的系列收付款项，通常记作A。 年金形式 -----利息、 租金、保险费、等额分期收款、 等额分期付款、零存整取、整存零取等。 年金分类（按收付发生的时点） 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金;１．普通年金的计算 ;普通年金终值的计算公式 式中： 称为年金终值系数，可以用 或 表示，可以通过查阅年金终值系数表直接获得。 ;公式推导： ;普通年金终值为： 等式两边同乘 得： ; 上述两式相减得： 化简得： ;【例题2-1-5】; （2）普通年金现值 （已知年金 求年金现值 ） 年金现值 -----一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。整存零取求最初应存入的资金额就是典型的求年金现值的例子。 ;普通年金现值的计算公式： 式中： 称为年金现值系数，可用 或