第九章短期财务决策1.pptx

第九章 短期财务决策 ;第一节 营运资金概述;流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。 流动负债是指需要在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务，又称短期融资，主要包括短期借款、应付账款、应付票据、应付职工薪酬、应交税费等。 ; 一、会计层面分析： 1. 关于流动资产 按占用形式： 现金资产——库存现金、银行存款、其它货币资金； 短期投资资产——股票、债券、国库券； 债权资产——应收账款、应收票据、预付账款； 存货资产——商品,产成品,在产品,半成品,原材料,包装物,低值易耗品。;按变现能力： 速动资产——能直接作为支付手段（或变现）的资产；现金、应收款、短期投资等； 非速动资产——不准备或不能迅速变现的流动资产；存货、一年内到期的长期投资等。 特点： 回收期短； 变现能力强； 形式多样化。 ;;二、财务层面分析 ⒈流动资产 临时性流动资产——季节、周期性需要的 永久性流动资产——生产经营最低的、长期稳定需要的 ⒉流动负债 临时性流动负债——满足临时性流动资产需要的协议性的。如：短期借款、短期应付债券等 自发性流动负债——从持续性生产经营过程中产生的，如：应付票据、应付帐款 、预收帐款、 其他应付款、应计费用等;三、营运资金的持有政策 1、营运资金持有量与企业的收益与风险 较高持有量：保证债务偿还与存货供应与储备，风险小；但流动资产收益一般小于固定资产收益，收益低。 较低持有量：风险大，收益高。 2、持有政策 保守的营运资金政策：持有较高的营运资金； 积极的营运资金政策：持有较低的营运资金； 适中的营运资金政策：介于二者之间，持有较合理。 ;四、营运资金的筹集政策 ⒈政策理解： 安排流动资产资金来源的政策，临时性流动负债对临时性流动资产保障程度的政策。 换言之：即如何合理安排短期资金和长期资金的结构比例关系。 （短期资金来源是指流动负债；长期资金来源是指长期负债和所有者权益）;⒉政策类型 适中型筹资政策—— 短期性或季节性的流动资产通过短期负债融资,永久性的流动资产和所有固定资产通过长期负债或权益性资本融资。 理想性的、具有较高要求的筹资政策！ ;流动负债;积极型筹资政策—— 即临时性的流动资产的全部和永久性的流动资产的一部分由短期资金筹集，而另一部分永久性的流动资产和全部固定资产则由长期资金筹措。;流动负债;保守型筹资政策—— 即企业所有的固定资产，永久性的流动资产和一部分临时性的流动资产用长期负债和所有者权益来筹资，只有一部分临时性的流动资产由短期资金筹集。;流动负债;不同筹资策略对公司风险和报酬影响 单位:元;第二节 现金投资决策 ;一、现金持有的动机和成本 ;1、现金的持有动机 ;2、现金的持有成本 ;（1）机会成本;（2）管理成本;（3）短缺成本;（4）转换成本;二、现金管理的目标 ;三、最佳现金持有量的测算 ;1、成本分析模式;;√;2、存货模式 ;;存货模式下最佳现金持有量的确定;某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10％。计算最佳现金持有量和最低现金管理总成本。;第三节 应收账款管理 ;一、应收账款的成本与管理目标 ;（一）应收账款成本 ;1、机会成本; 2、坏账成本 是因应收账款无法收回而产生的坏账损失。 3、管理成本 是企业对应收账款进行管理而发生的支出，主要包括对客户信用调查的费用、催收账款的费用，应收账款账簿记录费用等。 ;（二）应收账款的管理目标 ;二、信用政策 ;（一）信用标准;（二）信用条件;1、信用期限;2、现金折扣 ;（三）收账政策;第四节 存货管理 ;一、存货的功能和成本 ;（一）存货的功能;（二）存货成本 ;1、取得成本;2、储存成本 ;3、缺货成本 ;二、存货管理目标 ;三、存货经济订购批量模型 ;（一）经济订购批量的含义 存货经济订购批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。 所谓经济订购批量模型就是采用数学的方法计算出存货最合理的采购批量，并确保企业一定时期的订货成本与储存成本之和为最低的决策模型。 ;（二）经济订购批量的基本模型;年成本合计=订货成本+储存成本 该公式可用字母表示为：;最佳订货周期;某企业每年耗用某种材料3 600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。则该存货的经济订购批量如何计算？;享受折扣的批量模型：运用基本模型计算出经济批量及总成本，再扣除折扣金额。 例：某企业需要甲材料36000公斤，计划单价20元，每次订货费用500元，单位甲材料年储存成本为4元。设企业每次采购4000公斤材料可享受2%折扣，超过5