2018年人身险行业深度研究报告.pdfVIP

２０１８年人身险行业深度研究报告 目 录 1. 中国人身险市场：2016 年寿险深度仅为全球平均水平的67% 6 2. 人身险需求的长期影响因素：35-54 岁人口占比的提升、人均GDP 的向上突破、医疗 支出的增长和居民杠杆率高位将扩大需求8 2.1 长期影响因素1：人口结构——35-54 岁人口规模与占比的提升能扩大需求 .. 8 2.2 长期影响因素2：经济发展——人均GDP 的攀升能提高人身险深度 11 2.3 长期影响因素3：医疗支出——医疗支出/GDP 的增加能提高健康险深度 14 2.4 长期影响因素4：居民负债——居民杠杆率的增加能扩大需求 15 3. 人身险需求的短期影响因素：资本市场——“前一年险资投资收益率- 当年银行理财 收益率”与人身险需求正相关17 4. 人身险保障缺口测算：2016 年缺口总保额达到37.7 万亿美元 18 5. 投资建议：人身险需求长期向好，“增持”评级20 6. 风险提示20 图目录 图1 人身险历年保费收入及其