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6 期权定价的二叉树模型假设条件:(1)最基本的模型为不支付股利的欧式股票看涨期权定价模型(2)股票市场与期权市场是完全竞争的,市场运行是非常具有效率的(3)股票现货与期权合约的买卖,不涉及交易成本,而且也不存在税收问题(4)市场参与者可按已知的无风险利率无限制地借入资金或贷出资金,利率在期权有效期内保持不变,而且不存在信用风险或违约风险6.1 单期模型6.1.1单期二叉树期权定价模型 设目前为0期，期权合约的基础资产（如股票）价格的现行市场价格为S，在下一期股票价格变动只存在两种可能的结果：或者股票价格上升至Su，或者股票价格下降至Sd，而上升或下降的概率呈二次分布状。在这里下标号u和d表示变量数值上升或下降为原数值的倍数，即u1，d1。与此相对，股票看涨期权的初始价值为c，在下一期（欧式期权的到期日）伴随着股票价格的上涨或下跌，该期权合约的价格也有两种可能，即要么上升至cu，要么下降至cd，作图。二叉树、节点、路径6.1 单期模型 S C由于这个图形犹如一根叉开的树枝，所以被称为“二叉树”，模型中，每一个数值被称作是一个节点，每一条通往各节点的线称作路径。SuCuSdCd第一节 单期模型[例8-1] 设股票的现价(S)为$100,3月看涨期权的执行价格(K)为$110。在U=1.3和d=0.9情况下，期权价