项目投资管理课件.ppt

项目投资财务评价指标种类 按是否考虑货币时间分类 静态指标 投资利润率 投资回收期 动态指标 内部收益率 获利指数 净现值 净现值率 按指标性质分类 正指标 净现值 净现值率 获利指数 内部收益率 投资利润率 (均为越大越好) 反指标 投资回收期(越小越好) 按指标数量特征分类 绝对量指标 投资回收期 净现值 相对量指标 净现值率 获利指数 内部收益率 投资利润率 项目投资的静态评价指标----投资利润率 含义 投资利润率是指投资项目交付使用后预计可能达到的年平均利润占投资总额的百分比。 计算公式 投资利润率=年平均利润额/投资额*100% 决策标准 投资项目的投资利润率越高越好 指标的优点 计算简单，容易掌握 指标的缺点 没有考虑资金的时间价值 案例 计算投资利润率 丰采公司拟投资120万元于D项目，建设期为1年，资本化利息为10万元，经营期为8年，第1-4年每年可获取利润12万元，第5-8年每年可获取利润16万元，试计算其投资利润率。 投资利润率 = 年平均利润额/投资总额 [（12×4+16×4）÷ 8/(120 + 10)]×100% ≈10﹒77% 决策标准：投资项目的投资利润率越高越好 作业：计算甲公司投资利润率，选择最优方案 年 份 A方案 B方案 C方案 利润 投资额 利润 投资额 利润 投资额 0 40 000 18 000 18 000 1 3 600 -3 600 900 2 6 480 6 000 900 3 6 000 900 合计 10 080 8 400 2 700 参考答案 投资利润率（A）=[(3600+6480)/2]/40000=12.6% 投资利润率（B）=[(-3600+6000+6000)/3]/18000=15.6% 投资利润率（C）=[(900+900+900)/3]/18000=5% 选择投资利润率最高的B方案为最优方案 项目投资的静态评价指标----投资回收期 投资回收期法是根据回收初始投资额所需要时间的长短来判定该方案是否可行的方法。 每年的净现金流量相等 投资回收期 = 初始投资额 / 投产后每年现金净流量 每年的营业现金净流量不相等 计算投资回收期要根据投资每年年末尚未收回的投资额加以确定。 指标的优点 计算简单，便于理解 指标的缺点 没有考虑资金的时间价值 案例见文档资料 第121页 例6-5某企业要投资一个建设项目，20万元的投资额全部用于筹建期初投入，筹建期为2年，从第三年起前三年每年投资回收为6万元，后两年每年投资回收为4万元，求静态投资回收期。 表6-1 项目现金流量表 解答： 不包括建设期的静态投资回收期 包括建设期的静态投资回收期PP=3.5+2=5.5（年） 项目效益年限 项目效益年限内累计现金净流量 投资额 1 6 20 2 12 —— 3 18 —— 4 22 —— 5 26 —— 作业：计算星光公司投资回收期，选择最优方案(将资料抄在练习本上) 项 目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 甲方案： 各年现金净流量 累计现金净流量 乙方案： 各年现金净流量 累计现金净流量 －15 000 -15 000 4 200 4 200 2 000 2 000 4 200 8 400 2 000 4 000 4 200 12 600 3 000 7 000 4 200 16 800 6 000 13 000 4 200 8 000 21 000 作业答案 A方案： 第三年累计现金净流量是12 600元，第四年现金净流量是16 800元 则有：投资回收期= 3+（4-3）×（15000-12600）/(16800-12600) =3.57年 B方案： 第四年累计现金净流量是13000元，第四年现金净流量是21000元 则有：投资回收期= 4+（5-4）×（15000-13000）/(21000-13000) =4.25年 净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额. 计算公式 未来现金流量现值－原始投资现值 净现值为正数，说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，该项目可行. 项目投资的动态评价指标----净现值 第122页 例6-6某企业购入一套30 000的设备，按照直线法计提折旧使用寿命为6年，期末无残值。预计投产后每年可获得净利润4