资金管理之现金流与价值管理.pptx

现金流与价值管理;现金流与价值管理; 1 中国企业发展与现金流 2 现金流管理技巧与实务 3、企业现金流量分析技术 4、经营活动与现金流管理 5、现金流管理与价值创造; 第一讲 ;财税动态 财务与会计 现金流与税收筹划 准则与制度 如何运用？ 会计与税法 关系如何？ 财税管理案例 东北增值税转型;现金流管理凸显的时代;;;CFO 财务组织架构; 一、影响现金流的因素分析 研究企业内外因素（如企业规模、通货膨胀等）及企业营运行为（如营销行为、收帐管理等）对企业现金流产生的影响，最有代表性的是丹尼森（Denison）关于销售增长和通胀压力对“现金短缺”的诱导效应研究； 二、现金流量指标在企业财务分析评价中的应用 有代表性的是瓦尔特（Walter）首次将现金流量指标用于财务分析与危机预警； 三、现金流与企业投融资行为之间的关系 拓展分析了投资决策、融资决策及股利支付行为与现金流之间的关系，主要以詹森（Jensen）的自由现金流理论和梅耶斯（Myers）、麦吉拉夫（Majluf）的啄食顺序理论为代表； 四、现金流信息对资本市场有效性的影响 以尤金·法玛（Eugene Fama）、詹森（Jensen）等人开创的有效市场假设理论最具代表性。; 一、企业价值与资本结构、投融资决策之间的关系 主要以墨顿·米勒（Mertor Miller）和莫迪格莱尼（Franco Modigliani）获得诺贝尔经济学奖的MM理论为代表； 二、价值流程再造 主要以迈克尔·钱默（Michael Hammer）和詹姆斯·钱辟（James Champy）创立的企业再造理论为代表； 三、价值创造与价值增长战略 主要以迈克尔·波特（Michael E.Porter）创立的价值链与竞争优势理论和梅尔达德·巴格海（Mehrdad baghai）的增长三层面论最为代表； 四、价值创造驱动因素 以詹姆斯·麦格拉斯（James Mcgrath）等创立的价值增长平台最具代表。; 第二讲 ;认识现金流量;现金至尊 CASH is KING！;如何计算现金流量?;16;自由现金流量;现金流管理五大技巧;现金流管理五大技巧;现金流管理五大技巧; 增长三层面 [案例分析]：海信“三产业”模??? 拟整合掉的产业----利润源泉产业-----发展成长产业 ;·作新的投资（扩张） ·获得相关产业链业务 ·分配剩余资金 ·增加股利支付 ·回购股份; Total Cash Management 1.企业一切的理财行为均会影响企业的现金流转，对企业现金流动的预测和控制成为理财工作的重心。 2.企业中任何一个决策都会影响到现金流动，或者任何一个决策的效果均会以其对现金流量所造成的影响来计量。 总之，企业中任何一项经营活动、任何一理财决策都包括在现金管理之中。 ;财务与税收筹划案例; 第三讲 ;净利润与现金净流量缺口的分析;利润与现金流量差异分析;利润与现金流量差异分析;利润与现金流量差异分析; 1997年，山东秦池酒厂以3.2亿元的巨额广告费支出夺得中央电视台广告“标王”的称号，这一消息公布后，在制酒行业、广告业和市场营销业引起强烈反响。多数人认为，花费如此巨资进行广告宣传是一种冒险行为，秦池酒厂可能会因此出现亏损。但秦池酒厂认为：“好酒也怕巷子深”，这笔广告费无论是对1997年秦池酒厂的产品销售，还是对今后若干年的产品销售都会产生巨大影响，更为重要的是，对成功树立企业品牌、增强企业后劲等方面将产生重大影响。因此，尽管议论纷纷，秦池酒厂还是毅然耗费巨资享受“标王”称号。 [分析]：随着市场竞争的不断加剧，秦池3.2亿元的广告费支出该如何核算，对企业的资金管理有何影响，最终会给企业带来什么风险 ？; 1997年，山东秦池酒厂以3.2亿元的巨额广告费支出夺得中央电视台广告“标王”的称号，这一消息公布后，在制酒行业、广告业和市场营销业引起强烈反响。多数人认为，花费如此巨资进行广告宣传是一种冒险行为，秦池酒厂可能会因此出现亏损。但秦池酒厂认为：“好酒也怕巷子深”，这笔广告费无论是对1997年秦池酒厂的产品销售，还是对今后若干年的产品销售都会产生巨大影响，更为重要的是，对成功树立企业品牌、增强企业后劲等方面将产生重大影响。因此，尽管议论纷纷，秦池酒厂还