第八章固定资产投资管理(张).pptxVIP

第八章 资本预算 与项目投资管理 第一节 资本预算 第二节 现金流量分析 第三节 投资评价的基本方法 第四节 项目投资决策评价指标的运用 第五节 项目风险分析 第一节 资本预算一、资本预算的概念及构成二、固定资产投资分类三、固定资产需要量的核定一、资本投资的概念及构成（一）投资按投资对象的分类1、生产性资产投资（1）固定资产投资（2）流动资产投资2、金融资产投资（1）股权投资（2）债权投资（3）期权投资（二）资本投资的构成资本投资是企业为获得直接经济效益而对生产经营所需的固定资产、铺底流动资金和无形资产等进行的投资。构成内容：1、前期工程费用2、建筑安装工程费用3、铺底流动资金4、不可预见费用二、固定资产投资概念●固定资产投资，主要指将货币资金、实物资金等投放在固定资产上。 ● 目的是获得能够增加未来现金流量的长期资产，以便提高公司价值的长期增长潜力。● 固定资产投资的特点：投资额大、收回期长、变现能力差、投资风险大、收益高 三、固定资产投资的分类（一）按投资的范围分对内固定资产投资、对外固定资产投资。 （二）按各固定资产投资项目之间的关系分 ⑴ 独立投资 ⑵ 互不相容投资 ⑶ 先决投资 ⑷ 重置投资四、固定资产需要量的核定（一）核定依据及注意事项1、核定依据：根据生产经营任务产量、品种、结构和更新需求进行核定。需要量指正常、合理的需求数量。 2、注意事项： A、必须掌握现有固定资产情况，核定之前， 应清查财产，摸清家底，弄清现有数量，生产能力及使用情况。 B、以生产任务为依据，并考虑长远发展需求。 C、要与企业固定资产探潜、革新、发行相结合。 D、应分清主次，分别采用不同方法核定。 关键设备应准确核定，其它可以粗一些， 以节省工作量。（二）核定方法 1、确定生产任务： 年计划生产任务=∑（年计划产量×单位产品现行台时定额×定额改进系数） 年计划产量：根据生产计划确定。 单位产品现行台时：指现在所需设备加工台时数。 定额改进系数=预计新台时定额/现行台时定额×100% 2、计算单台设备生产能力 单台设备生产能力=每天工作台时×（全年工作天数－检修停台天数）=每天工作班次×每班工作时间×（全年工作天数－检修停台天数）每天工作班次可以两班（每班7. 5小时），也可以 三班（每班7小时）。 全年工作天数：连续生产设备按日历天数，非连续生产设备，按日历天数减节假日天数。 3、计算某种设备需要量： 某设备需要量=年计划生产任务/单台设备生产能力 4、确定设备多余或不足，计算设备负荷系数 设备多余或不足量=现有设备数量－设备需要量 设备负荷系数=需要设备数量/现有设备数量 负荷系数＞1，超负荷，设备不足，需要购建 负荷系数＜1，负荷不足，设备多余，需要处理五、资本预算方法：P222 自阅六、项目投资管理程序：P226---自阅（一）投资项目决策（二）投资项目的实施与控制（三）投资项目的评价 第二节 现金流量分析一、现金流量的概念与构成二、现金流量的计算三、现金流量预测中应注意的问题四、现金流量预测案例分析一、现金流量的概念与构成（一）现金流量的概念现金流量——在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数现金流入 由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额现金流出 由于该项投资引起的现金支出净现金流量（NCF ）——一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额净现金流量＝现金流入－现金流出（二）利润与现金净流量的差异利润是按照权责发生制确定的分期收益，而现金净流量是根据收付实现制确定的分期收益。由于计量原则不同，导致各期利润和现金净流量在数量上存在一定的差异，主要表现：1、购置固定资产时要支付大量现金，但不是一次性计入成本；2、将固定资产价值以折旧方式计入成本时，却又不需要支付现金；3、计算利润时，不考虑垫支的流动资金的数量和回收的时间，而计算现金流量时则要考虑此项内容；4、计算利润时，只要销售成立时就计入当期收入，尽管有一部分并未于当期收到现金（三）现金流量确认的原则◆ 计量投资项目的成本和收益时，是用现金流量而不是会计收益。 会计收益是按权责发生制核算的， 不仅包括付现项目、还包括应计项目和非付现项目。 现金流量是按收付实现制核算的， 现金净流量=当期实际收入现金量－当期实际支出现金量 ◆ 项目未来的现金流量必须用预计未来的价格和成本来计算，而不是用现在的价格和成本计算。 实际现金流量原则 ◆ 增量现金流量是根据“有无”的原则:确认有这项投资与没有这项投资现金流量之间的差额。 ◆ 增量现金流量是与项目决策相关的现金流量。 ◆ 判断增量现金流量，决策者面临的问题： ① 考虑关联效应：考虑该项目可能对企业其他业务产生有利或不利影响 ② 忽略沉没成本：沉没成本是指过去已经发生的和项目是否采用无关的费用。 ③