投资组合理论和均值方差分析.pptVIP

第七章; 我们前面研究过在一个无风险资产和有风险资产之间的资产配置。下面我们将研究一般的案例： --两个风险资产，没有无风险资产 --两个风险资产和一个无风险资产 --多个个风险资产，没有无风险资产 --多个个风险资产和一个无风险资产;同样使用三个框架;;两个风险资产，没有无风险资产;投资组合理论和均值方差分析; 我们需要知道基本的参数 --每个证券（债券，股票）的期望收益和标准差，股票和债券的协方差。 第二步，计算出一套完整可行的证券组合。 当我们变动ｗ值，不同组合的期望收益和标准差如何变动？ 最好画图;投资组合理论和均值方差分析; 不相关的资产组合（ ρ 1 ）将减小组合的方差，并增加风险/收益的几率 我们希望资产之间有较小的相关性，因为一项资产的变化不会影响另一项资产。 ---如果Merck公司的CFO被起诉期诈，这不会影响到Ford公司的股价 ---这种个别公司的事件叫做非系统性风险 两个资产的协方差越小，则相互影响越强;投资组合理论和均值方差分析;;投资组合理论和均值方差分析;;投资组合理论和均值方差分析;;第一步，我们需要一个新的参数是无风险利率 无风险资产和其他资产之间没有方差和协方差 第二步，通过作图得到投资机会组合;投资组合理论和均值方差分析; 第三步 画出无差异曲线向下移动和直线相切的点是最优组合 最优的风险组合是切点组合 所有的风险组合是无风险资产和切点组合