北京大学光华管理学院金融技术、经济增长与文化(3).pptxVIP

金融技术、经济增长与文化;科学技术 与 金融技术;以“货币”创新为例;4;货币金融创新的作用;但是，;What does it take to develop securities markets?;Akerlof (1970);Manufacturing and mining can get by even without rule of law or free press;But, service sector depends more on the rule of law and press freedom;Implications of this Contrast between Tangible Goods Mkt Services;As relationship finance has been gradually replaced by arm’s-length finance;Brief History of Newspapers;不同股市上的股价互动称度;新闻自由与一国股市的股价互动程度;Chart 4: Press Freedom and Stock Market Development;Indeed, cross-country data support the dependence of Service Sector Development on press freedom;值得深思的问题;图二：北京市城镇居民储蓄率 ;我们来看看“经济增长链” ;图三：普通家庭的金融资产投资组合分布 —— 金融创新最终反映在老百姓的福利上;为理解针对居民的金融创新的作用，我们看到：;张三何时能买房？; 住房按揭贷款等于“把张三的未来收入流作证券化”;以住房按揭贷款为例：近年的经历给我们什么一般性启示？;我们再来看看美国的经历;图三：美国人均储蓄率 ;美国住房按揭市场的发展史;1929年10月股市泡沫破裂 ;那次经济危机使国会进行一系列立法;《全国住房法》立意在于成立“联邦住房管理局”(FHA) ;二级住房贷款市场的形成;住房贷款证券(Mortgage-backed securities) ;图四：全美国住房贷款余额 ;图五：在美国，多少家庭拥有自家住房？;利率风险问题 ;银行与信贷公司破产危机 ;更多的金融创新;图六：全美汽车贷款余额 ;当然，按揭贷款只是帮助调配不同年龄时的收入;也需要其它类型的证券和金融产品;结论