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第三章货币的时间价值货币的时间价值 利息率 单利 复利 贷款的分期偿还 利息率对于今天的10,000美元和 十年后的 10,000美元,你将选择哪一个? 今天的 10,000美元 !我们知道了货币的时间价值!! 时间的作用 ?在你的决策中,时间为什么是 非常重要的因素?时间允许你现在有机会延迟消费和获取利息. 利息的 形式单利 只就借(贷)的原始金额或本金支付(收取)的利息.复利不仅借(贷)的本金需要支付利息,而且前期的 利息在本期也要计息. 单利计算公式 公式 SI = P0(i)(n) SI: 单利利息额 P0: 原始金额(第零期) i: 利息率 n: 期数 单利计算举例假设投资者按7%的单利把1,000元存入储蓄帐户,保持2年不动,在第2年年末,利息额的计算如下:SI = P0(i)(n) = $1,000(.07)(2) = $140 单利 (终值)终值 是现在的一笔钱和一系列支付款项按给定 的利息率计算所得到的在某个未来时间点 的价值. 存款终值 (FV)的计算: FV = P0 + SI= $1,000 + $140= $1,140 单利 (现值) 如何理解货币现值的概念(PV) ? 现值是未来的一笔钱和一系列支付款项按给 定的利息率计算所得到的现在的价值. 产生复利的原因终值 终值：一笔存款 (图示) 若将1,000元以7%的利率(复利)存入银行,则2年后的复利终值是多少? 0 1 27%$1,000FV2终值：一笔存款 (公式) FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 复利 你存入银行的1000元在第一年取得了70元的利息收入,这与单利法下计算的利息收入相同. 终值：一笔存款 (公式)FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = $1,000(1.07)2 = $1,144.90 在第二年,与单利法相比,你多取得了4.90美元的利息收入. 一般的终值公式 FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 一般的终值公式: FVn = P0 (1+i)n 或FVn = P0 (FVIFi,n) -- (见表1)etc. 复利终值系数表1元的复利终值系数，利率I%. 期数 n 即(FVIFi,n).期数6%7%8%11.0601.0701.08021.1241.1451.16631.1911.2251.26041.2621.3111.36051.3381.4031.469 复利终值计算表 FV2 = $1,000 (FVIF7%,2) = $1,000 (1.145) = $1,145 期数6%7%8%11.0601.0701.08021.1241.1451.16631.1911.2251.26041.2621.3111.36051.3381.4031.469 例题 Julie Miller 想知道她的10,000 美元存款在复利是10%的条件下，5年之后的价值是多少？ 0 1 2 3 4510%$10,000FV5 解答基于一般复利公式的计算： FVn = P0 (1+i)n FV5 = $10,000 (1+ 0.10)5 = $16,105.10 基于表1的计算： FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 (1.611) = $16,110 [小数点差异 ] 让你的钱翻倍!!!让你的 5,000元翻倍需要多长时间？（复利年利率为12%）我们用“ 72法则” 72法则让你的 5,000元翻倍需要多长时间？（复利年利率为12%） 所需要的大概时间是 = 72 / i% 72 / 12% = 6 年[实际所需时间是 6.12 年] 现值：一笔存款（图示）假定你在2年后需要1,000美元，那么在贴现率是7%的条件下,你现在需要向银行存入多少钱? 0 1 27%$1,000PV0PV1 现值：一笔存款（公式） PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2 = FV2 / (1+i)2 = $873.44 0 1 27%$1,000PV0 一般的现值公式 PV0 = FV1 / (1+i)1 PV0 = FV2 / (1+i)2一般现值计算公式： PV0 = FVn / (1+i)n 或PV0 = FVn (PVIFi,n)