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上市公司财务预警适用性研究 摘要：当前对山东省上市公司的财务状况进行预警，有益于投资者和管理层采取有效的风险防范措施。本文通过应用Z-SCORE模型，以山西省上市公司作为研究样本，对其2016年度财务数据进行分析。研究结果显示，Z-SCORE模型可适用于山东省上市公司的财务风险预警且有较好的预警效果。 关键词：Z-SCORE模型；山东省上市公司；财务风险预警 1研究的意义 对企业的财务风险进行预警的重要性早就不言而喻。财务预警模型能够较早地发现问题并反馈给企业经营者，从而能有效地防范与解决财务问题，避免财务危机的发生。因此，研究Z-SCORE模型在山东省上市公司的适用性，具有较为重要意义。 2Z-SCORE模型介绍 Z-SCORE模型是1968年由美国纽约大学教授爱德华?奥尔特曼教授提出，该模型计算出的Z值可用于判定企业财务状况。Z-SCORE模型的公式如下：Z＝1.21X1＋1.4X2＋3.3X3＋0.6X4＋0.999X5其中，X1=流动资产/资产总额；该X2＝留存收益/资产总额；X3＝息税前收益/资产总额；X4=股权价值/负债总额；X5＝营业收入/资产总额，Z值代表判别值。当Z＜1.81时、意味着企业财务风险很大；当1.81≤Z＜2.99时，企业的财务状况不稳定，财务风险较高，企业有可能面临财务危机；当Z≥2.99