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上市公司财务造假特征指标分析 【摘要】近几年A股上市公司财务造假事件层出不穷，虚假财务指标对投资者的决策造成了误导，带来了资产永久性损失的风险。在这样的环境下，异常财务指标的排查就成为投资决策时的首要工作，只有确定财务报表没有问题，之后的各种分析才有意义。本文提出一些常见财务造假的特征指标，以期为投资者决策做出参考。 【关键词】上市公司；财务造假；指标 近三年，A股上市公司财务造假案例快速攀升：2015年证监会对财务造假处罚数量为6起，2017年为11起，2018年为29起，逐年翻倍。频发的财务造假事件，对投资者决策造成了误导，造成了巨大的经济损失。 一、毛利率异常 毛利率足够高的企业往往能引得投资者更多的青睐，因为它反映了企业某种竞争优势。有的是行业壁垒，比如拥有特许经营权的企业，如烟草、机场、高速公路等；有的是品牌壁垒，可以享受品牌溢价的企业，如奢侈品行业中的路易?威登（LV）、爱马仕（Hermes）等；还有的是高技术壁垒，如很多生物医药企业、高科技行业，也能享有高毛利率。相反，低毛利率则象征着同质化严重或者壁垒不高的行业。一家公司的生意模式和竞争能力在短期内是难以发生巨大变化的，所以一家企业的毛利无论高低都应该是相对稳定的。因此一旦出现毛利率的重大波动，或者说远远高于同行的情况，就要引起我们的重视和警觉了。比如2019年2月