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上市公司资本成本管理组合决策论文 编者按：本文主要从解资本成本的意义；资本成本理念在投资决策中的应用；资本成本理念在公司分部管理中的应用；资本成本理念在融资决策中的应用；资本成本理念在股利决策中的应用进行论述，其中，主要包括：财务管理意义上通常所说的资本成本亦即资本的使用成本、我国企业能感受到债务成本的存在，但感受不到权益成本的压力、资本成本是资本市场对企业的外部评价指标之一、采用贴现现金流方法评估投资机会价值、采用其他合适的估算方法和评价指标，代替资本加权成本的估算、股票市场又往往对信息反应过度或不实等，具体请详见。 资本成本是指公司为筹集和使用资本而付出的代价，也就是从债权人和投资者那里获得各类资本的综合成本，包括资本发行成本和使用成本。资本发行成本是指在筹资过程中发生的各种费用，如发行股票、债券等支付的发行手续费、承销费、印刷费、资产评估费、公证费、公告费等，资本使用成本是指使用资本过程中支付的各种费用，如债券的利息、股票的股利、银行贷款利息等，资本筹集（发行）成本通常是在筹资时一次性发生，作为筹资额的减项予以扣除。因而从财务管理意义上通常所说的资本成本亦即资本的使用成本。 由于债务成本利率水平和还本付息明确，我国企业能感受到债务成本的存在，但感受不到权益成本的压力。普遍把公开发行股票视为一种无需还本付息的廉价筹资方式。同时，资本成本，特别是权