第五章融资管理.pptVIP

第五章融资管理; 目的或思考：;案例：民生银行可转债; 民生银行上市： ◆ 抢先招商银行于2000年12月19日在国内A股上市； ◆ 募集资金40.89亿元； ◆ 此举使得该行资本充足率一夜之间暴涨至21％ ◆ 至2002年底，民生银行的分支机构从2000年的10多个增至2002年底的100多个。 ◆ 仅仅两年时间，民生银行的资本充足率降至8.22％。;◆ 资本金不足使得民生银行不得不严格“惜贷”。 公告显示，民生银行年均人民币资金的贷存比逐年下降，2002年时仅为58.26％，远远低于央行75％的监管指引标准下限。 ◆ ???再不及时补充资本金，民生银行将持久受困于业务扩张与资本扩张的矛盾。 ◆ 除了可转债，民生银行并无其他可选的融资方式。 ◆ 40亿可转债成为将民生银行脱离巴塞尔协议底线的唯一稻草。;二、转债申请;组织和评估机构;受 理： ◆ 2001年12月30日，中国证监会发行部正式受理民生银行发行可转债的申报材料。 ◆ 按照有关规定，发债后银行的负债率不超过净资产的40％。 ◆ 民生银行净资产不达60亿，民生银行为取得监管层支持，主动将发债规模降至23亿； ◆ 转股期为1年，票面年利率为％，债券转股价格的上浮幅度由10％－30％。;审 核：;发行调整：;三、转债市场萧条;再次调整：;通过申请和意见反馈、市场变化： ◆ 2002年10月，民生转债相关申请终于顺利通过证监会发行审核委员会审核，然而具体上市时间待定。 ◆ 其间，证监会曾两次对民生银行出具书面反馈意见。 其中涉及民生银行对蓝田集团3个亿的问题贷款。民生银行向证监会明确解释，已收到蓝田2.7亿的还款。 ;◆ 民生银行股价数月来一路走低； ◆ 另一方面证监会严格控制大盘股发行，40亿规模的“超级大盘”几乎不具备发行的外部条件； ◆ 更加困难的是，如果2002年底民生转债仍未上市，根据有关规定，民生银行将被要求提供2002年度报告，而银行出具年报时间的惯例是在次年四月份。;;四、成功正式发行 ◆ 2003年3月18日，民生转债正式在上交所交易。 ◆ 转债品种采用90％网下发行，10％网上配售结合的发行方式，申购到位资金45.78亿元。其中，网下申购39.8亿元，网上申购5.97亿元。 ◆此次发行所募集的46亿资金将全部被列为公司附属资本项，民生银行的资本充足率急增至18％左右。;;案例思考： （1）什么条件可以保证用小钱套大钱？ （2）企业财务安全的影响因素有哪些？ （3）你认为民生银行的策略是对的???？你有什么好的建议？ （4）作为一个领导，在企业危机的时候，应该有怎样的财务决断力，凭什么？ ; 第一节????? 融资管理概述;国家财政资金;融 资 类 型; ;第二节? 自有资金的筹集;非 现 金 投 资 的 估 价 (流 动 资 产);非 现 金 投 资 的 估 价 (续);股 票;（不）记名股票 （股东的名字）;（5）按发行对象和上市地区分类 分为：A种股票，B种股票、H种股票、N种股票、C种股票。 A种股票是供我国个人或法人买卖的，以人民币标明票面价值，以人民币认购和交易的股票； B种股票和H种股票是以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。 B种股票在深圳、上海上市；上海B股以美元为交易货币；深圳市场以港币为交易货币。 N种在纽约发行； C种—国有资产股。;普 通 股 融 资 的 利 弊;股权分散的例子;股票发行的条件?;②应遵循的要求 ? 将资本划分为股份，每股金额相等； 股份采取股票的形式； 股份的发行要公开、公平、公正，同股同权，同权同利； 同次发行的股票价格相同； 只能平价或溢价发行，不许折价发行；溢价发行股票，须经国务院证券管理部门批准，所得溢价款列入公司资本公积金。平价发行的费用作为递延费用或开办费处理。 ;(2）设立发行股票的特殊条件 公司首次发行股票，还要具备一些特殊条件： 发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额； 募集设立方式时，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35％，其余股份应向社会公开募集； 发起人应有5人以上，其中须有过半数在中国境内有住所； 无形资产不超过公司注册资本的35％。;国有企业改组为股份有限公司;（3）增资发行新股的特殊条件 按照我国《公司法》的规定，必须具备下列条件： ①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上； ②最近3年内??续盈利； ③公司近三年内财务会计文件无虚假记载； ④公司预期利润率可达同期银行存款利率。 ;4、股票的发行方法;股东优先认购是发行公司对现有股东按一定比例配售新股的方式， 允许老股东购买新发行股票。 如：某股东持有公司10000股，该公司向老股东配售比例为10：3，他有权认购新股3000股。 （2） 股东无偿配股