第八章财务分析.pptVIP

第 八 章 一、短期偿债能力分析 比率指标及分析 第三节 偿债能力分析 速动比率也称酸性测试比率，是对流动比率的补充、修正。是速动资产与流动负债的比率，其计算公式为： 2.速动比率 衡量标准：速动比率在1左右，表明企业偿债能力良好，过高或过低都不理想。 这一比率是基于存货难以兑换现金的假设前提下出现的，因为存货本身存在销售以及压价的风险，而速动资产可立即用于偿还债务。因此在衡量企业债务清偿能力时，速动比率比流动比率更为有用。例如当一个企业的流动比率升高时，速动比率很可能下降，这样，偿债能力不但不会因为流动比率的增加而提高，反倒会因为弱变现能力的流动资产的增加，使得偿债能力减弱。 速动比率＝(流动资产－存货 ) /流动负债 流动资产－存货＝速动资产 第 八 章 一、短期偿债能力分析 第三节 偿债能力分析 2.速动比率 按照上述资料，假如N企业2000年年初、年末的存货分别为210 900元、300 900元，则该企业年初、年末的速动比率分别为： 分析：从计算结果来看，该企业的速动比率较高，说明偿债能力是极强的，但收益率仍然是低的。同时速动比率年末比年初有所下降，说明企业的资金管理有所加强。 年初的速动比率＝（520100－210900）/151000＝ 年末的速动比率＝（ 比率指标举例 第 八 章 一、短期偿债能力分析 比率指标及分析 第三节 偿债能力分析 现金比率是从动态角度对企业实际偿债能力的再次修正。其计算公式为： 3.现金比率 其中，年末现金净流入可以从现金流量表中“现金及现金等价物净增额”项目获得。该指标反映了企业日常的财务活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当前期流动负债的偿还，这一指标更为谨慎。但流动性强的资产收益率低，过高的现金比率意味着企业的资产未能得到充分、合理地运用，这会导致企业的机会成本大大增加。而当发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率就显得很重要了。 现金比率＝年末现金净流入/年末流动负债 第三节 偿债能力分析 衡量标准：国际上的标准一般不大于 50 %，而我国的企业相对较高。实际调查的结果也表明，发展稳健的企业资产负债率一般保持在50%左右。 企业长期偿债能力不仅取决于长期负债在资金总额中所占比重的大小，还要取决于企业的经营效益，因企业虽可以在短期内举借新债偿还旧债，但如果没有获利能力，企业迟早会因借不到钱而无法周转，从而不能偿还到期债务。所以，企业的长期偿债能力分析应该与企业的盈利状况相结合。 二、长期偿债能力分析 第八章 比率指标及分析 负债资产率即我们常见的资产负债率，是指负债总额与资产总额的比率，也可以称为负债权益比率。其计算公式为： 1. 负债资产率 负债资产率 =负债总额 /资产总额 第三节 偿债能力分析 此指标分子考虑的并不仅仅是长期负债，原因就在于企业的短期负债的偿还会影响到企业长期负债的偿债能力；同时由于短期负债虽然是在一年内还清，但又会有新的债务产生，因此短期负债作为整体会长期在企业存在。 二、长期偿债能力分析 第八章 从经营的角度看，资产负债率过低，说明企业运用外部资金的能力差，但该比率过高，说明企业的财务杠杆作用越大，财务风险也越大，企业资金实力不足，有可能会陷入偿债危机。在现实中，企业资产负债率的确定取决于管理者对企业资产报酬率的预测情况，以及未来财务风险的承受能力，通过二者的权衡，才能做出正确的决策。 1. 负债资产率 从债权人角度看，资产负债率越低越好，说明债权人的债权有足够的资产作保证，债权人不会承担太大的风险；资产负债率过高，超出了债权人的心理承受能力时，债权人会认为风险太大而不愿贷款，企业就借不到钱。 第三节 偿债能力分析 从所有者的角度看，资产负债率越高越好，说明投资人利用较少的权益资本投资，就能形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在权益净利率大于负债利息率的情况下，还可以发挥财务杠杆作用，获得更多的额外利润。但在权益净利率低于负债利息率的情况下，资产负债率应该是越低越好。 二、长期偿债能力分析 第八章 1. 负债资产率 N公司2000年初、年末的流动负债分别为：151000元、168150元，长期负债分别为300000元、205000元，总资产分别为：1221100元、1163150元。则该公司年初、年末的资产负债率分别为： 年初资产负债率＝（151000＋300000）/1221100=36.93% 年末资产负债率＝（168150＋205000）/1163150=32.08% 比率指标举例 第三节 偿债能力分析 股东权益比率是股东权益总额与资产总额之比。其计算公式为： 二、长期偿债能力分析 第八章 2.股东权益比率 股东权益比率与资产负债