【游戏市场】游戏行业距离内容为王的时代更近了_市场营销策划2021_游戏市场研报_doc可编辑版.docxVIP

近 6 个月行业指数与沪深 300 比较 一周表现回顾： `分析师： 胡纯青Tel： 021-mail： huchunqing@ SAC 证书编号：S0870518110001 ` 分析师： 胡纯青 Tel： 021E-mail： huchunqing@ SAC 证书编号：S0870518110001 游戏行业距离内容为王的时代更近了 日期：2021 年 02 月 09 日行业：传媒-游戏 ——维持 增持 证券研究报告/行业研究/行业动态 指数 6.96 个百分点。游戏板块下跌 9.43%，跑输沪深 300 指数 11.89 个百分点，跑输传媒板块 4.93 个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有凯撒文化（+6.22%）；上周跌幅较大的有艾格拉斯（-23.89%）、游族网络（-20.85%）、电魂网络（-20.82%）。 行业动态数据： 手游榜单排名：上周进入 iOS 畅销榜 TOP50 的上市公司相关游戏基本维持不变。新游戏方面，《荣耀大天使》（三七互娱）畅销榜排名 Top20 左右；新上线的《一念逍遥》（吉比特）排名 Top10 以内。 新开测手游：春节临近，本周新开测游戏数量大幅减少，共约 20 款。 游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了 2 月第一批国产网络游戏版号的审批信息。此次共有 84 款国产网络游戏取得版号，由 A 股上市公司及其关联公司运营的游戏共 9 款，包括《伊甸园的骄傲》（游族网络）、《元能失控：远征》（电魂网络）等。 投资建议： 上周，由吉比特研发、雷霆游戏发行的放置类手游《一念逍遥》正式上线，游戏进行了较大规模的买量推广，但没有上架主流的安卓应用商店。其首周流水表现出色，目前维持在 iOS 畅销榜 Top10 以内。近期，头部游戏对传统渠道方的话语权正持续增强，而与此前《原神》、 《万国觉醒》的例子有所不同的是，《一念逍遥》的成功对更多游戏公司具备较强的指导意义：这款游戏本身既非超一线 IP 改编，也不像《万国觉醒》已经先期在海外市场取得了突出的成绩，或者如《原神》荣获多项国际大奖且非首发上线的情况；而开发商吉比特一直以来也与渠道保持了良好关系，其多款产品曾作为渠道方的明星产品得到了大力推广，与部分中小厂商无法得到渠道方资源倾斜的情况完全不同。我们推测，在这种情况下，吉比特仍然选择了买量但不上架渠道的发行策略可能是因为：在分成比例不变的前提下，公司通过测算得出目前的发行策略能够为公司带来更高的收益所致。从长期来看，市场普遍预期传统安卓渠道或受困于头部内容匮乏，从而不得不下调分成比例。而《一念逍遥》的成功或许意味着有一大批体量相当的精品游戏开发商在未来可能会选择类似的游戏发行策略，从而促使渠道下调分成比例这一进程加速。建议继续关注具备强研发基因的头部游戏公司。 风险提示： 监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险 请务必阅读尾页重要声明 行业动态 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 PAGE 10 请务必阅读尾页重要声明 PAGE 10 一、 上周行情回顾 上周沪深 300 指数上涨 2.46%，传媒板块下跌 4.50%，跑输沪深 300 指数 6.96 个百分点。游戏板块下跌 9.43%，跑输沪深 300 指数 11.89 个百分点，跑输传媒板块 4.93 个百分点。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 个股方面，上周涨幅较大的有凯撒文化（+6.22%）；上周跌幅较大的有艾格拉斯（-23.89%）、游族网络（-20.85%）、电魂网络 （-20.82%）。 图 2 上周个股市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 二、 行业动态数据 手游榜单排名：上周进入 iOS 畅销榜 TOP50 的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）、《少年三国志：零》（游族网络）以及《云上城之歌》（三七互娱）。新游戏方面，《荣耀大天使》（三七互娱）畅 销榜排名 Top20 左右；新上线的《一念逍遥》（吉比特）排名 Top10 以内。 图 3 中国区 IOS 畅销榜 TOP50 内游戏（A 股上市公司部分） 数据来源：AppAnnie、上海证券研究所 新开测手游：春节临近，本周新开测游戏数量大幅减少，共约 20 款，A 股上市公司名下无新游戏上线。 游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了 2 月第一批国产网络游戏版号的审批信息。此次共有 84 款国产网络游戏取得版号，由 A 股上市公司及其关联公司运营的游戏共 9 款，包括《伊甸园的骄傲》 （游族网络）、《元能失控：远征》