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亚元的前景及组合途径解析 内容摘要：伴随着区域经济一体化的不断发展，在区域内推行统一货币已经成为一种必然的发展趋势，并且在欧洲得到了成功的实践，欧元的流通给欧洲的经济注入了新的活力。在亚洲，金融危机以后，亚洲各国（地区）已经开始思考在亚洲建立统一的货币体系。随着近些年亚洲经济一体化的逐步加深，人们对在亚洲建立统一的货币“亚元”的兴趣日趋浓厚。亚洲社会具有其特殊性，在亚洲推行统一货币是否可行？“亚元”的前景如何？如果创建“亚元”，应该如何整合各国（地区）的货币体系？本文就在亚洲建立统一的货币体系的必要性及可行性进行了分析，提出了关于“亚元”整合途径的一些建议并进行了可行性分析。 关键词：东亚经济一体化；货币一体化；“亚元” 蒙代尔(Robert?Mundell)在1999年荣获诺贝尔经济奖之后预言，在未来10年中将出现三大货币区：欧元区、美元区和“亚元”区。他把这三个货币区称为国际金融体制稳定的三足鼎立(ThreeIslandsofStability)。2002年1月1日，欧元正式流通，欧元区业已形成。经过几年的发展，欧元在国际货币体系中已经呈现强势地位。在这种情况下，美元区也在美元、加元和墨西哥元的逐渐整合中正加速建立。那么，在这种区域金融整合、货币一体化发展的形势下，亚洲何去何从？“亚元”区建立的前景及方式又如何？ 一、“亚元”的重要性 2004年4月23日，博鳌亚洲论坛秘书长龙永图发出声音：“‘亚元’是一个值得追求的长远目标。”而于同一天先期进行的2004年会首场新闻发布会上，论坛理事长拉莫斯也向媒体表示，亚洲经济正以全球最快速度增长，区域一体化因后发优势而加速进行，“亚元“的重要性也日益明显。由此看出，亚洲区域货币一体化已成为一种势不可挡的发展趋势。 1.亚洲金融危机的发展，引发了亚洲国家（地区）间货币协调问题的讨论 在1997年泰国突然爆发一场货币危机并发展成一个金融和经济危机，而且，很快波及东亚的其他国家和地区，连一向被称为是发展奇迹的亚洲四小龙也逃脱不了这场厄运。在金融危机中，各个国家和地区竭尽全力抵御危机，但由于缺乏有效的协调机制，各国之间很难达成一致，甚至出现以邻为壑的情况，经济危机由此蔓延开来并给亚洲各个国家和地区的经济造成严重的冲击。在这以后，亚洲各国开始意识到建立亚洲国家（地区）间货币协调机制的必要性，而统一的货币体系是其一种极为有效的形式。统一货币的最大的好处，就是让度部分货币主权，换取金融体制的稳定，能够防范和化解金融危机。在亚洲建立某种形式的统一的货币联盟有利于提高亚洲各个国家及地区的金融稳定性；改变亚洲国家普遍存在的对美国依赖较大的状况，增强独立性；同时有利于提高共同抵御国际金融风险的能力。 2.东亚经济一体化的发展的必然要求 东亚是世界上人口最多，经济增长最快的区域，随着东亚各个国家和地区经济的不断发展，东亚经济总量规模迅速扩大，经济实力和经济竞争力显著增强，已与欧盟、北美成为世界上三大重要的经济圈。区域经济一体化已成为当前世界发展中的一个重要趋势，东亚各个国家和地区近些年来发展了各种机制的区域经济联合，既有东盟10国、东盟与中日韩“10＋3”合作框架，也有东盟与中、日、韩3个“10＋1”机制，东亚经济一体化的程度越来越高。而统一的货币是一个地区经济一体化进程的重要阶段，或者说是最终目标。国与国之间、国家与地区之间要素的自由流动、汇率机制的有效协调以及货币走向统一是每个经济体所期盼与不懈追求的目标。 在东亚经济一体化的进程中，东亚区域内贸易规模不断增长。如果一个经济体在区域内的贸易、投资份额很大，它会从区域汇率制度合作中获取更多的利益。从经验研究看，1990-1998年间，亚洲经济体中有45%的出口和49%的进口发生在区域之内，各个经济体40%的直接投资来自区域内部。区域内经济体之间贸易密度指数（反映经济体之间的贸易密集关系）显示，有13对之多的亚洲经济体之间贸易密度指数超过5（较高水平），而在欧盟，只有4对经济体之间的贸易密集度超过5。而如今，亚洲区域内的贸易量目前已经超过50%。这表明，亚洲地区贸易投资的一体化程度对进一步的货币合作有现实的要求。实行单一货币会减少或避免由于各国及地区货币间汇率波动引起的贸易摩擦，因为货币汇率的波动会引起进出口商品价格的波动从而影响贸易条件，最终会影响贸易投资。再者，如亚洲不能实行一种共同货币，就必须以第三国的货币作为贸易支付手段，这无形中加大了交易成本和金融风险。因此，区域内单一货币的实施有利于为区域内贸易的发展营造良好的环境，从而推动区域内贸易的增长。 我们也可以运用蒙代尔不可能三角理论来分析在东亚一体化的大趋势下在亚洲实行统一货币的好处。20世