2020年(财务知识)中国国际收支状况分析报告.pdfVIP

（财务知识）中国国际收支 情况分析方案 2000 年中国国际收支情况分析方案 2000 年外债流入有所减缓，金融机构境外金融资产大幅上升，导致资本和金融帐户顺 差下降。 2000 年资本和金融帐户顺差为 19 亿美元，比 1999 年下降 75 ％。2000 年直接投 资继续保持平稳发展。我国企业于国际资本市场融资增加，对外发行债券和股票规模扩大， 当年偿仍发债本金规模下降，证券投资逆差回落。值得注意的是，我国资本和金融帐户中其 他投资的逆差规模有所上升。新借外债趋缓和金融机构拆放和存放境外同业的金融资产大量 增加是导致资本和金融帐户顺差下降的主要原因。 2001 年中国国际收支情况分析方案 证券投资项下呈现较大逆差。证券投资项下逆差 194.06 亿美元，上年同期该项为逆差 39.91 亿美元。发生这种变化的主要原因是美国连续降低基准利率，造成国际金融市场利率 逐步下滑，于此情况下，我国金融机构境外资产从原来大量的长短期存放和拆放形式，逐步 转向购买收益更加稳定的境外证券，造成 2001 年我国对境外证券投资大幅增长，进而于证 券投资项下呈现大幅逆差。 2001 年我国国际收支平衡表中反映的证券投资逆差比 2000 年有大幅的增加，从 2000 年的 39.91 亿美元增长为 2001 年的 194.06 亿美元，净增 154.15 亿美元，增幅达到 386 ％。 产生这种结果的主要原因有以下俩个相反方向的变化： 壹方面见我国居民持有的非居民证券资产变化 （资产）。从对比表能够见出， 2001 年和 2000 年相比较，我国居民持有的非居民证券资产增加额有较大幅度的上升，增幅为 82.39 ％，这 同样说明我国对外证券投资的增长。而从证券资产结构来考察，所增加持有的全部为债券证 券 （其中中长期债券和货币市场工具的比例约为 1/3 ）。同时我国持有的非居民证券资产减少 额也有壹定幅度的上升，可是和增加额的上升相比仍然能够忽略不计，所以我国居民持有非 居民证券资产净增加额有很大幅度的上升，幅度为 82.66 ％。 另壹方面， 2001 年我国发行的股票和债券筹资额比 2000 年有明显减少（负债） ，从 2000 年的 77.60 亿美元降为 2001 年的 23.35 亿美元，减少的主要是中长期债券，其次为股本债 券（ B 股、 H 股等境内外上市外资股） ，分别占 63.63 ％和 36.37 ％，这可能是从 2001 年以 来国际上特别是美国的经济增长趋缓，国际资本市场特别是证券发行市场低迷的原因。同时 2001 年当期股票的收回和债券的仍本和 2000 年相比有较大幅度的增长，增幅达 145.3 ％。 因此 2001 我国于境外通过证券进行的融资净额呈现较大幅度的减少，差额从 2000 年的 73.17 亿美元降到 12.48 亿美元。这也说明我国的外债逐渐进入了仍债高峰期。 2002 年中国国际收支情况分析方案 证券投资仍呈现逆差。 2002 年，证券投资逆差 103 亿美元，下降 47% 。证券投资呈现 逆差的主要原因是近年来我国金融机构不断增持境外证券。 证券投资继续呈现逆差。目前，我国正于逐步尝试开放国内证券市场，合格境外机构投 资者制度的实施也将使资本流入有所增加，但短期内，境外资金进入我国资本市场的规模将 受到严格控制。另壹方面，随着我国涉外经济规模的不断扩大，金融机构的外汇资产规模将 于大量外汇资金来源的推动下持续增长。从我国金融机构外汇资金的运用和当前国际金融市 场情况见，购买境外有价证券仍是金融机构达到外汇资产保值、增值，参和国际资本市场的 主要方法，因此，于今后壹段时期，我国证券投资将继续呈现逆差。 2003 年中国国际收支情况分析方案 二是证券投资项下由逆差转为顺差。