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企业资产证券化融资厉害关系探究论文 【摘要】作为一种新型的资产处理方式和融资工具，资产证券化在我国的发展潜力巨大。本文在阐述资产证券化融资概念的基础上，从发行者、投资者、券商、监管当局的不同角度，探索了资产证券化融资的多赢效应，最后提出完善资产证券化融资效应的策略建议。 【关键词】资产证券化；融资效应；定向增发；策略建议 一、资产证券化的融资流程 资产证券化，是将缺乏流动性、但具有预期稳定现金收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，其最大的效用是提高资产的流动性。 资产证券化的融资流程需要经过以下步骤： （1）证券化资产池的构建。发起人根据融资需求确定融资目标，选择适合于证券化的基础资产组成资产池。基础资产的选择要遵循3个标准，即风险分散度高，风险可测性强，风险控制性好。基础资产池也应该达到一定的规模，以摊薄昂贵的构建费用，实现规模经济。 （2）建立特殊目的的法律实体SPV。发起人将被证券化的基础资产转移给SPV(SpecialPurposeVehicle)。SPV是资产证券化运作的关键性主体，其处于发起人和投资者之间，从事购买证券化资产、整合现金流、信用增强与评级、担保并发行证券等一系列业务。 （3）信用增级。由于资产证券的偿付依赖于被证券化的资产所产生的未来现金流量能否顺利