2021年中国房地产市场研究分析暨后市预判报告（上半年上）.pdf

（上） 2021年中国房地产市场研究分析暨后市预判报告 （上半年） 目录 回顾 一、政策篇 3 1、部分城市房价过快上涨，楼市调控分化加剧 3 2、22 城施行土地两集中政策， “三稳”效果不及预期 4 3、针对学区房政策频出， “城门立木”效应将消退 5 二、销售篇 6 1、住宅销售持续超预期，商办去化依旧艰难 6 2、三大城市群、西北、山东表现最佳，部分二线城市触底回暖 7 3、总体呈现南热北冷，长三角与珠三角销售最亮眼 13 三、资金篇 14 1、行业融资强监管保持常态，销售大超预期助力回款高增 14 2、部分房企负债与毛利恶化，二季度海外发债规模环比大降 15 3、房企发债成本分化加剧，优质房企境外发债成本仍低 16 4、房地产信托存量规模持续压降，上半年融资规模同环比均下降 17 四、土地篇 18 1、量跌价升，分化加剧 18 2、拿地热度冲高回落，非核心城市群三四线流拍率仍处高位 19 3、长三角与湾区最受追捧，高溢价率成交仍是常态 20 4、轻量重质提升拿地标准，国有房企大步进击 21 展望 一、宏观篇 23 1、新冠变异病毒再侵袭，各国受冲击影响显著分化 23 2、国内货币政策边际改善，房地产融资仍难放松 24 3、拿地标准提高与降杠杆影响投资增速，多因素共振致使竣工迎来高增 25 二、库存篇 26 1、供需两端均将放缓，商办去化仍旧乏力 26 2、整体库存较为健康，北方片区去化压力渐增 27 三、债务篇 29 1、偿债规模高峰将过，房企资金压力仍大 29 2、 “三线四档”融资管控显威 ，房企债务优化明显 30 四、市场趋势篇 32 1、行业进入整合阶段，部分房企债务风险加剧 32 2、头部房企集中度再上升，国企与低负债民企市占率将提升 33 3、市场降温，后市隐忧犹在 34 总结