资金约束下的多阶段套期保值研究 .pptx

资金约束下的多阶段套期保值研究 ;主要内容;1.1 问题的提出;1.1 问题的提出;1.1问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。7月-217月-21Monday, July 5, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。09:49:1509:49:1509:497/5/2021 9:49:15 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。7月-2109:49:1509:49Jul-2105-Jul-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。09:49:1509:49:1509:49Monday, July 5, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。7月-217月-2109:49:1509:49:15July 5, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。05 七月 20219:49:15 上午09:49:157月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。七月 219:49 上午7月-2109:49July 5, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/7/5 9:49:1509:49:1505 July 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。9:49:15 上午9:49 上午09:49:157月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;1.1 问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例; 多阶段套期保值的风险;1.1 问题的提出（续）;; 关于资金约束下的套期保值模型研究，包括单品种模型 和多品种模型。 （1）资金约束下的单品种套期保值模型： Blank提出了套期保值资金约束下的实证模型。吴冲 锋提出了连续N天出现涨跌停所需的最小资金模型。Lien研究了资金流动性约束对于套期保值的影响，结果显示 资金流动性约束将导致较小的期货头寸。Wong研究了资金 流动性约束下期货价差在套期保值的作用。杨万武建立了基 于资金限制的最优Sharp套期比模型。Lien和Wong研究了资 金流动性约束下跨国公司的外汇汇率套期保值模型。 这些研究基本属于单阶段套期保值的研究，对资金约束 下的多阶段套期保值问题的探讨非常少。 ; （2）资金约束下的多品种套期保值模型 这方面的研究主要有：迟国泰建立了基于资金限制 的多品种套保模型，利用多元GARCH预测多品种组合 的资金需求量，确定多品种套期保值的最优策略。Wong和Xu研究了资金约束下的期货期权组合的套期保值模型。