上海医药：争大发展 买入评级.pdfVIP

股票报告网整理 上上 市市 kuxsmi:136kuxe 公公 司司 医药生物医药生物 年年 0303 月月 1010 日日 公公 司司 上海医药上海医药 (( 601607601607)) 研研 究究 // ————合资合资设立设立大健康大健康云商云商 ：谋大篇，布大局，争大发展：谋大篇，布大局，争大发展 点 点 评 评 报 报 报告原因：报告原因： 有信息公布需要点有信息公布需要点 告 告 评评 证证 买入买入 投资要点：投资要点： 券券 事件事件 ：上海医药拟出资七千万与关联人季军共同投资设立上海医药大健康云商：上海医药拟出资七千万与关联人季军共同投资设立上海医药大健康云商股份有限公司股份有限公司 ，， 研研 上调上调 占占770%0%股权股权。。 究究 报报 市场数据： 2015 年 03 月 09 日  大健康大健康云商云商定位与“阿里健康”类似，定位与“阿里健康”类似，中长期将中长期将形成形成 GGPO+PBMPO+PBM 盈利模式盈利模式 ！！大健康云商大健康云商 市场数据： 2015 年 03 月 09 日 告告 收盘价（元）收盘价（元） 19.119.1 将着力打造线上电子将着力打造线上电子处方平台处方平台、药品、药品数据数据平台和患者数据平台，线下平台和患者数据平台，线下为为专业专业药药房房、医院合、医院合 一年内最高一年内最高//最低（元）最低（元） 19.819.8// 11.6411.64 作和托管药房、社会作和托管药房、社会零售零售药房，形成医院药房，形成医院处方药处方药 OOTOTO 闭环销售，定位与“阿里健康”类闭环销售，定位与“阿里健康”类 上证指数上证指数//深证成指深证成指 / 1153311533 市净率市净率 1.91.9 似。似。中长期，中长期，大健康云商平台掌握医院处方大健康云商平台掌握医院处方流向，形成流向，形成药品近乎垄断药品近乎垄断销售销售渠道，可以渠道，可以向向上上 息率（分红息率（分红//股价）股价） -- 游游制药商制药商开展开展集中集中采购，即采购，即 GGPOPO 模式。模式。药品数据平台药品数据平台和和患者数据平台累积海量慢性病患者数据平台累积海量慢性病患患 流通流通 AA 股市值（百万元）股市值（百万元） 3672836728 者者大数据，为开展慢性病健康管理和大数据，为开展慢性病健康管理和 PPBMBM 奠定基础。奠定基础。 注：“息率”以最近一年已公布分红计算注：“息率”以最近一年已公布分红计算  组建专业组建专业团队团队并实现并实现市场化市场化激励，整合现有激励，整合现有线上线下资源线上线下资源。。大健康云商将大健康云商将组建组建具备具备丰富互丰富互 基础数据基础数据:: 年年 0909