《证券投资学简明教程》 简明教程 第二章.pptVIP

2、证券上市的意义 〔1〕对上市公司 ① 有利于推动发行公司建立完善、标准的 治理结构 ② 有利于提高发行公司的声誉和影响 ③ 有利于发行公司进入资本快速、连续扩 张的通道 〔2〕对投资者 ① 买卖便利 ② 成交价格公平合理 ③ 行情公布迅速、标准 ④ 投资风险相对较小 3、上市条件 〔1〕一般条件 ① 公司设立到达一定年限，而且具有维持以后连续 营业的能力 ② 公司具有经济效益和社会效益，在同行业中具有 较高的地位，并能保持其稳定性 ③ 公司的股本总额和向社会公开发行的股份到达一 定数额 ④ 股权分散良好，股东人数达一定数量 ⑤ 资产净值到达一定水平 ⑥ 净收益或股息到达一定标准，获利能力强 ⑦ 无正当理由，不得任意撤回已上市证券 〔四〕证券交易所的运行系统 1、交易系统：撮合主机、通信网络、 柜台终端 2、结算系统 3、信息系统：交易通信网、信息效劳网、 证券报刊、因特网 4、监察系统：行情监控、交易监控 证券监控、资金监控 〔五〕证券交易原那么和交易规那么 1、交易原那么 价格优先 时间优先 2、交易规那么 〔1〕交易时间 〔2〕交易单位 〔3〕价位 〔4〕报价方式 〔5〕价格决定 〔6〕涨跌停板 证券交易价格决定方式： 证券交易所是指令驱动市场，即经纪人根据投资者的委托指令在证券交易所按连续、公开竞价方式形成证券价格，当买卖双方在价格上一致时，便立即成交并形成成交价格。我国上海、深圳证券交易所的价格决定采取集合竞价和连续竞价方式。 集合竞价是每个交易日前市开市前，电脑撮合系统对接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的竞价方式。 连续竞价是在集合竞价以后，电脑撮合系统对投资者的申报委托进行逐笔撮合处理的竞价方式。  〔六〕证券行情表阅读 1、开盘价与收盘价 2、最高价、最低价、最新价 3、与上日价格差 4、成交量与成交额 5、市价总额 市价总额= 其中：Pi-第i种证券以成交量为权数的加权平均价 或收盘价 Si-第i种证券的发行量 n-上市证券的种数 6、上市证券数和上市证券总额 上市总额= 其中：Fi-第i种证券的面值 Si-第i种证券的发行量 n -上市证券种数 〔八〕证券交易所的功能 1、提供证券交易的场所 2、形成较为合理的价格 3、引导社会资金合理流动和资源合理配置 4、预测、反映经济动态 二、场外交易市场 〔一〕场外交易市场的定义和特征 1、定义 场外交易市场是在证券交易以外的各证券 公司柜台上进行证券买卖的市场。 2、场外交易市场特征 〔1〕分散的、无固定交易场所的无形市场 〔2〕投资者可直接参与证券交易过程的“开 放性〞市场 〔3〕交易对象以债券和非上市股票为主 〔4〕交易商报价驱动的市场 〔5〕管理相对宽松 〔二〕参加者和交易对象 1、场外交易市场的组织形式 在场外交易市场上，证券交易商既是证券场外交易市场的组织者，又是直接参与者，它们通过对特定证券的自主报价驱动市场交易，参与市场交易来组织市场活动，维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。 2、交易对象 债券、新发行证券、 符合上市标准而未上市的证券、 不符合上市标准的证券、开放型基金份额 〔三〕场外交易市场功能 1、证券发行的重要场所 2、为已发行又未上市的证券提供流通转 让的时机 3、是证券交易所的必要补充，是二级市 场的重要组成局部 (四)第二板市场 与主板相对应上市条件略低的新兴市场 NASDAQ市场的特征 1、报价驱动市场—做市商支持 2、电子化市场 3、上市标准低、费用低 新兴高科技公司的市场—美国风险资本套 现和高科技公司开展壮大场所 我国的场外交易市场由银行间债券市场和代办股份转让系统组成。 我国境内资本市场有上海、深圳证券交易所两大主板核心市场，在深交所内下设中小企业板市场和创业板市场，又有由全国银行间债券市场和代办股份转让系统组成的场外市场，至此，我国资本市场已初步形成多层次的市场体系。 第三节 证券市场监管 一、证券市场监管概述 〔一〕证