2021年周大福分析报告：产品创新，渠道下沉，港澳复苏可期.pdf

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2021-08-26 发布于广东
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目录后疫情时代金银珠宝连锁：刚需+悦己，销售反弹 1 行业整体：刚需复苏，悦己提速 1 分品牌：高端更优，韧性更足 3 分地域：海外回流，区域分化4 周大福基本面：产品创新，渠道下沉，加速展店 6 整体情况：业绩强力反弹，维持高景气度6 产品力：持续打造爆款，创新助力升级 8 财务分析：现金流表现优异，高股息收益率 15 风险因素 18 盈利预测及估值评级 18 插图目录图1：金银珠宝类零售额在疫情控制后迎来快速增长 1 图2 ：城镇居民人均可支配收入在疫情控制后迎来反弹 1 图3 ：不同级别城市黄金珠宝首饰消费者购买需求分布情况（2020 年6 月-8 月